20230723-华安证券-6月交易所及银行间托管数据点评_广义基金增量连续回落_15页_1019kb

广义基金增量连续回落报告总结

主要观点

• 6月银行间市场债券托管量为133.09万亿元，环比增幅0.77%；交易所市场托管量为19.43万亿元，环比增幅0.90%；总计152.52万亿元，环比增幅0.72%。
• 分券种：国债托管量环比增加372.9亿元，增至2.695万亿元；地方债增量回落，净增185.3亿元；信用债和同业存单由负转正增加；金融债余额回升，净增120.3亿元。
• 机构行为：商业银行增配明显，增持债券572.3亿元，主要集中于利率债；广义基金增持力度放缓至187.1亿元，但减持同业存单206.4亿元；券商由负转正增持179.9亿元；保险机构增持放缓，减持信用债；境外机构增持利率债和同业存单。
• 杠杆率：6月末银行间杠杆率为109.10%，较5月末上升0.91个百分点；7月21日杠杆率升至109.48%，质押式回购余额为114.5万亿元；广义基金、券商、保险机构杠杆率分别上升。

结论

• 国债增量推动托管量回升，但广义基金增持放缓，市场杠杆率升高。风险包括流动性风险。