2018-中国创投暨私募股权投资市场2011上半年市场回顾_56页_2mb

中国创投暨私募股权投资市场2011上半年总结

核心内容概述

2011年上半年，中国创投及私募股权投资市场呈现快速发展的态势，募资、投资与退出活动均十分活跃。市场整体呈现出多元化、规范化和国际化的发展趋势，同时，政府引导基金、本土机构与外资机构共同推动市场扩容，投资策略也更加灵活多样。

主要观点与关键信息

一、行业发展概况

• 基金数量与规模：2011年上半年，中国创投及私募股权投资市场完成73支基金募集，同比增长11.0%；募集金额达81.03亿美元，同比增长18.9%。其中，人民币基金募资占据主导地位，数量和金额均实现快速增长。
• 地域分布：中国创投及私募股权投资机构主要集中在华北、华东、华南地区，其中北京在案例数和金额上均保持领先。
• 投资活跃度：2011年上半年投资案例数达605起，同比增长56.3%；披露金额60.67亿美元，同比增长282.3%，已超过2010年全年投资总量。

二、创业投资市场回顾

• 行业分布：互联网、生物技术/医疗健康和清洁技术行业成为最活跃的融资领域。
• 投资阶段：早期投资比例有所下降，成长期及成熟期投资占比上升，机构更加注重中后期项目。
• 退出活跃度：IPO退出案例数达228笔，同比增长显著，创业板成为主要退出渠道。

三、私募股权投资市场回顾

• 募资情况：共募集55支基金，基金数量同比增长25.0%，募资总额145.41亿美元，其中外币基金募资占主导地位（占比56.6%）。
• 投资情况：投资交易188起，同比增长18.3%；披露金额95.88亿美元，同比上涨77.1%，达到去年全年投资总额的92.4%。
• 行业分布：生物技术/医疗健康、房地产、能源及矿产等行业成为投资热点。
• 地域分布：北京在案例数上领先，江苏在金额上首次位列第一。

四、企业并购市场回顾

• 并购案例数：2011年上半年并购案例数达469起，同比增长140%。
• 行业分布：房地产和能源及矿产并购金额占比最高，分别为9.7%和33.4%。
• 退出方式：IPO退出仍是主要方式，但并购退出比例也有所上升。

五、企业上市市场回顾

• 上市数量：2011年上半年，全球共339家企业上市，中国企业上市数量遥遥领先。
• 境内上市：境内上市数量同比增长20%，创业板上市占比近半，平均投资回报较高。
• 境外上市：境外上市融资额增长显著，纽约证券交易所、纳斯达克等成为主要上市地点。

六、市场变化分析与清科观点

• 基金策略变化：基金产业化、多点化、与政府合作、与地方及园区建立合作、自主设立分公司及办事处等策略被广泛采用。
• 募资渠道多元化：LP类型由初期的外资主导逐步向本土机构扩展，包括商业银行私人银行部、第三方理财机构、信托公司等。
• 投资策略变化：投资阶段后移，联合投资比例增加，投资节奏加快，行业分布更加明显。
• 退出方式多样化：IPO、股权转让和并购成为主要退出方式，管理层回购仍不普遍。
• 清科观点：
  • 2010年以来，中国VC市场快速回暖，各项指标创十年新高。
  • 2011年上半年PE市场募资和投资均呈现增长趋势，成长基金募资继续领跑。
  • 人民币基金募资与退出渠道的完善推动市场发展，但需警惕非法集资风险。
  • 互联网、生物科技、医疗健康和清洁科技行业成为投资热点，市场整体贴近国家产业结构调整方向。
  • 投资机构更加重视策略、治理与风险控制，市场竞争日益激烈。

市场趋势总结

• 募资与投资同步增长：2011年上半年，VC与PE市场募资和投资均保持强劲增长，显示市场信心回升。
• 退出渠道多元化：IPO、并购和股权转让成为主要退出方式，尤其是IPO退出占比高，创业板成为主要退出渠道。
• 行业集中度提升：生物技术/医疗健康、互联网、清洁技术等新兴行业成为投资重点，而房地产和能源及矿产仍是主要投资领域。
• 地域分布集中：北京、上海、深圳等一线城市仍是创投及PE投资的集中地，但江苏等地区在金额上表现突出。
• 政府引导基金推动发展：各地政府通过设立引导基金支持VC/PE发展，促进市场扩容。
• 联合投资与多元化策略：机构间联合投资增多，有助于分散风险并提升被投企业影响力，投资策略更加灵活。

总结

2011年上半年，中国创投及私募股权投资市场呈现出全面增长的态势，募资、投资和退出活动均活跃，市场结构更加多元化。随着政府引导基金的推动和本土机构的快速发展，人民币基金在市场中占据重要地位。同时，行业集中度提升，互联网、生物科技和医疗健康等新兴行业成为投资热点，创业板成为VC/PE退出的主要渠道。市场整体表现出贴近国家产业政策、注重治理与风险控制的趋势，未来将继续面临激烈的竞争和挑战。