《中国创投暨私募股权投资市场2011年第三季度数据回顾》_55页_2mb

中国创投暨私募股权投资市场2011年前三季度总结

核心内容概览

2011年前三季度，中国创投及私募股权投资市场表现出强劲的增长态势，基金募集、投资、退出和并购活动均呈现显著提升。市场在政策支持、本土机构成长、退出渠道多元化等因素推动下，持续扩大规模并提升活跃度。

主要观点

市场总体表现

• 基金募集：2011年前三季度共募集完成136支基金，其中仅第三季度就完成63支，数量创历史新高。募集金额达116.09亿美元，超过2010年全年。
• 投资活跃度：投资案例数达925起，投资金额为94.53亿美元，已超过2010年全年水平。
• 退出交易：退出交易活跃，共317笔，其中IPO退出案例占比较高，显示市场对退出渠道的重视。

基金管理公司发展

• 基金管理公司数量迅速增长，基金募集与投资规模不断扩大，形成多元化投资格局。
• 人民币基金募集金额达到122.85亿美元，外币基金募集也明显提速，总数达21支，金额达118亿美元。

投资策略变化

1. 基金产业化：多个大型产业基金设立，如建银医疗保健基金、中国航空产业基金、黄三角产业投资基金等，集中于特定领域如医疗、航空、文化产业等。
2. 多点化布局：通过与政府引导基金、地方及园区合作，实现全国范围内的布局，如英飞尼迪在多个城市设立基金。
3. 自主设立分支机构：部分机构通过设立分公司和办事处扩展业务范围，如昆吾九鼎、深创投等。
4. LP类型多元化：基金募集渠道包括FOFs、商业银行私人银行部、第三方理财机构和信托机构，资金来源更加广泛。
5. 投资节奏加快：投资交易数量和金额增长迅速，机构竞争加剧，部分机构追求投资速度和数量。

投资行业分布

• 互联网：成为最受关注的行业之一，投资案例数和金额均居前列。
• 能源及矿产：在PE投资中占据重要地位，案例数和金额均居前。
• 机械制造、化工原料及加工：是主要投资领域，显示出对传统行业的持续关注。
• 清洁技术：发展迅速，投资金额占比高，反映市场对环保和可持续发展的重视。

投资阶段与轮次

• 成长期与成熟期投资占比高：约60%的创投投资集中于成长期，约30%为千万规模投资。
• 投资轮次：早期投资逐渐减少，中后期投资比例上升，显示机构在投资阶段上的后移趋势。

并购市场表现

• 并购案例数：2011年前三季度达763起，同比增长明显。
• 并购金额：达381.12亿美元，其中房地产和能源及矿产行业占据主导地位。
• VC/PE支持的并购：支持并购案例达152起，涉及多个行业，显示其在企业并购中的重要角色。

上市市场情况

• 上市数量与融资额：境内上市数量和融资额均有所下降，但创业板占比近半，显示其在资本市场的活跃度。
• 境外上市：境外上市数量和融资额受海外市场影响有所回调，但纽约证券交易所和NASDAQ仍是主要上市地点。
• 投资回报：境内市场平均投资回报倍数为7.53，海外市场为5.87，显示出境内市场更具吸引力。

关键信息

基金募集

• 2011年前三季度募集完成136支基金，其中人民币基金95支，募集金额122.85亿美元；外币基金21支，募集金额118亿美元。
• 人民币基金平均规模为1.29亿美元，外币基金平均规模较大，如KKR和霸菱亚洲等大型基金募集到位。

投资情况

• 投资案例数925起，交易金额94.53亿美元，均超过2010年全年水平。
• 人民币基金投资案例数为615起，金额为59.63亿美元；外币基金投资案例数为310起，金额为34.90亿美元。
• 互联网、能源及矿产、清洁技术等行业成为投资热点。

并购市场

• 并购案例数达763起，金额381.12亿美元，其中房地产和能源及矿产行业占据前两位。
• 2011年前三季度VC/PE支持的并购案例达152起，金额8,542.93万美元，显示其在并购中的重要作用。

上市市场

• 境内上市数量为233起，融资额为35.17亿美元；境外上市数量为56起，融资额为10.99亿美元。
• 境内上市主要集中在深圳创业板，境外上市主要集中在纽约证券交易所和NASDAQ。
• 机械制造、化工原料及加工、清洁技术等行业在境内上市中占据主导地位。

退出策略

• IPO退出仍是最主要的退出方式，占比76.9%。
• 股权转让和并购分别为69.2%和42.3%。
• 管理层回购应用较少，仅占10.7%。

市场变化与趋势

• 政策环境：十年政策环境对市场发展起到了重要引导作用。
• 机构策略：机构通过联合投资、基金产业化等方式调整投资策略，以适应市场变化。
• 市场挑战：受欧债危机和中概股风波影响，海外市场表现下滑，境内市场相对稳定。
• 未来展望：预计未来两三年中国VC/PE市场将持续活跃，投资机构间竞争加剧，项目估值推高，投资风险增加。

结论

2011年前三季度，中国创投及私募股权投资市场在政策支持、本土机构成长、退出渠道多元化等因素的推动下，保持了强劲的发展势头。基金募集和投资活动显著增长，行业分布呈现多元化趋势，机构策略不断调整以适应市场变化。未来市场将面临更多挑战，但整体仍有望保持活跃。