中国创投暨私募股权投资市场2011前11月市场数据_55页_1mb

中国创投暨私募股权投资市场2011年前11月总结

核心内容

2011年前11月，中国创投及私募股权投资市场迎来快速发展，募资、投资及退出交易均实现显著增长。整体市场表现强劲，人民币基金募集规模与数量均占据主导地位，外资机构也加快了人民币基金的设立步伐。与此同时，企业并购与上市市场活跃，IPO退出成为主要退出方式之一。

主要观点

• 募资增长显著：
  2011年前11月，中国创业投资市场募集完成323支基金，金额达264.6亿美元，同比增长162.0%。其中，人民币基金募集295支，金额198.0亿美元，同比增长219.6%；美元基金募集28支，金额66.6亿美元，同比增长70.7%。
  私募股权投资市场募集完成204支基金，金额达335.8亿美元，同比增长27.2%。人民币基金募集180支，金额202.3亿美元，同比增长103.0%；外币基金募集24支，金额133.5亿美元，同比大幅增长。

• 投资活跃度提升：
  创业投资市场完成投资案例1401起，金额117.3亿美元，同比增长163.8%；私募股权投资市场完成投资交易654起，金额238.1亿美元，同比增长155.6%。
  互联网、清洁技术、机械制造等行业发展迅速，成为投资热点。境内证券市场表现低迷，促使PE机构更多关注估值较低的上市公司，参与定向增发和PIPE类投资。

• 退出渠道多元化：
  退出交易活跃，非IPO上市退出比例增加。2011年前11月，创投退出案例达435笔，其中机械制造与电子及光电设备成为最活跃的退出领域。
  境内资本市场成为IPO退出的主战场，境内IPO平均投资回报为8.43倍，高于海外市场平均回报6.64倍。

• 市场格局变化：
  人民币基金已占据市场主导地位，而外资机构也在积极布局。本土机构在数量上占优，但外资在可投资本量上占主导。
  多类股权投资机构在市场中各具特色，包括银行系、券商直投、本土机构、产业背景机构、外资机构、投行直投部门、大型产业基金及内业知名投资家发起的新基金。

关键信息

市场数据概览

• VC募资：

  • 案例数：323支
  • 金额：264.6亿美元
  • 人民币基金占比：91.2%（数量）和 91.3%（金额）

• PE募资：

  • 案例数：204支
  • 金额：335.8亿美元
  • 人民币基金占比：88.2%（数量）和 60.3%（金额）

• VC投资：

  • 案例数：1401起
  • 金额：117.3亿美元

• PE投资：

  • 案例数：654起
  • 金额：238.1亿美元

• VC/PE支持企业并购：

  • 案例数：175起
  • 金额：9,922.41万美元

• VC/PE支持企业上市：

  • 上市数量：263家
  • 融资金额：41,081.16万美元

企业并购市场

• 并购案例数：1040起，同比增长显著
• 并购金额：56,512.67万美元
• 活跃行业：能源及矿产、房地产、机械制造、生物技术/医疗健康等
• 国内并购：数量占主导，金额增长明显
• 跨国并购：金额创历史新高，主要集中在能源及矿产行业

企业上市市场

• 境内上市：数量占主导，创业板占比近半
• 境外上市：主要集中在纽约证券交易所和纳斯达克
• IPO融资额：境内融资41,081.16万美元，境外融资12,763.60万美元
• 投资回报：境内平均回报8.43倍，境外平均回报6.64倍

LP市场发展

• LP数量：4758家
• 可投资本总量：6792.80亿美元
• 本土LP：数量占优，但可投资本量仅为外资LP的1/5
• 外资LP：资金实力强，可投资本量大

人民币基金优势

• 政策支持：政府引导基金、税收优惠等推动人民币基金发展
• 退出渠道：中小板、创业板及新三板提供境内退出机会
• 市场基础：国内经济高速发展，为人民币基金提供良好基础

退出机制

• IPO退出：主要退出方式，案例数及金额均高
• 非IPO退出：比例上升，涉及行业多样化
• 退出行业：机械制造、清洁技术、房地产等表现突出

机构发展态势

• 本土机构：数量多，但管理资本规模较小，未来需加强规范与风险控制
• 外资机构：品牌优势明显，但本土化发展仍需加强
• 券商直投机构：具备Pre-IPO项目信息，但偏向后期投资
• 产业背景机构：依托母公司的产业资源，投资策略灵活
• 大型产业基金：资金实力强，但数量较少，发展处于试水阶段
• 内业知名投资家发起的基金：品牌影响力强，但缺乏历史业绩

市场近期变化分析及清科观点

• 政策影响：国家出台多项政策规范市场，包括QFLP、安全审查制度等
• 市场环境：国内经济稳定，为市场提供良好发展基础
• 行业分布：互联网、清洁技术、机械制造等成为投资热点
• 退出机制：境内资本市场成为主要退出渠道，IPO回报高
• 未来展望：市场进入盘整期，监管逐步完善，市场将步入健康有序发展阶段

结论

2011年前11月，中国创投及私募股权投资市场呈现出强劲的增长态势，人民币基金主导市场，企业并购与上市活跃，退出渠道多元化。尽管面临国内外经济环境变化及政策调整，市场仍处于快速发展阶段，未来将逐步进入健康、有序的发展模式。