2018-中国创投暨私募股权投资市场2012上半年市场回顾——英文版_61页_2mb

中国VC/PE市场2012年上半年总结

概述

中国VC/PE市场在过去十年中受到政策引导，逐步建立了多层次的退出机制。2012年上半年，市场整体呈现收缩趋势，VC和PE的募资、投资和退出均出现下滑，反映出市场环境的不确定性。

VC市场回顾

• 募资情况：2012年上半年，中国共关闭79只VC基金，同比下降56.8%（环比）或60.3%（年同比），新募集资本为33.7亿美元，同比下降74.9%（环比）或77.1%（年同比），达到自2009年下半年以来的新低。
• 募资结构：人民币基金占主导地位，共关闭74只，募集28.1亿美元，占募资总额的93.7%；外币基金仅5只，募集5.66亿美元，占比6.3%。
• 投资情况：2012年上半年，VC市场共完成401笔投资，同比下降44.7%（环比）或48.6%（年同比），总投资额为25.1亿美元，同比下降59.5%（环比）或63.1%（年同比），投资金额和数量均回落至2010年的平均水平。
• 投资行业分布：互联网行业在VC投资中占据主导地位，以投资数量和金额均居首位。投资阶段上，早期阶段投资占比20.0%。
• 退出情况：2012年上半年，VC相关退出共128起，其中IPO为主要退出渠道，占比77%。市场回报率进一步下降，退出渠道变窄，投资回报率下降。

PE市场回顾

• 募资情况：2012年上半年，中国共关闭71只PE基金，同比下降约40%（年同比），募集总额为52.1亿美元，同比下降67.6%（环比）或77.1%（年同比），创2008年以来的新低。
• 募资结构：人民币基金占据主导地位，共68只，募集46.8亿美元，占募资总额的89.8%；外币基金仅3只，募集5.32亿美元。
• 投资情况：2012年上半年，PE市场共完成252笔投资，同比下降31.9%（环比）或22.5%（年同比），总投资额为73.2亿美元，同比下降41.0%（环比）或51.8%（年同比）。
• 投资行业分布：能源与矿业在投资数量和金额上均居首位，其次是机械设备制造、房地产、化工原料及加工等。
• 投资策略分布：增长资本投资占比最高，为79%。投资金额和数量均呈现下降趋势，但整体仍维持在相对较高水平。
• 退出情况：2012年上半年，PE相关退出共84起，退出渠道有所恢复，但整体仍处于低迷状态。

M&A市场回顾

• 交易数量与价值：2012年上半年，中国企业完成336起国内并购和19起跨境并购，交易总价值为28.6亿美元，同比下降21.9%（年同比）和71.1%（年同比）。
• 行业分布：机械设备制造在交易数量上居首，能源与矿业在交易金额上占据主导地位。房地产、化工原料及加工、建筑与工程等行业的交易数量和金额也相对较高。
• 地域分布：北京在交易数量和金额上均居首位，其次是其他地区。

IPO市场回顾

• IPO数量与融资额：2012年上半年，中国完成229家企业的IPO，其中境内IPO104家，境外IPO125家，境内IPO融资额为115.8亿美元，境外IPO融资额为29.8亿美元，境内IPO占总数的46.6%。
• 地域分布：北京是境内IPO的主要地区，机械设备制造行业IPO数量最多，融资额最高。
• 行业分布：金融行业在境内IPO融资额中占比最高（57.8%），机械设备制造、电子与光电设备、清洁技术等行业紧随其后。
• 退出渠道：IPO仍然是主要退出渠道，占77%。然而，境内IPO数量和融资额均出现大幅下滑，同比下降37.7%和56.2%，境外IPO数量和融资额也分别下降40.0%和65.1%。

关键趋势与洞察

• 政策影响：政策频繁出台对市场产生显著影响，尤其是IPO市场的萎缩导致VC/PE退出渠道变窄。
• 人民币基金主导：人民币基金在募资和投资中占据主导地位，反映了国内投资者对市场的信心增强。
• 行业集中度：机械设备制造、能源与矿业、金融等行业成为VC/PE投资的热点。
• 市场回报率：市场回报率下降至合理水平，高回报率时代结束。
• IPO市场低迷：IPO数量和融资额大幅下降，市场信心不足，导致投资者趋于保守。
• 地域集中：北京在投资和IPO中占据重要位置，显示出其作为金融中心的优势。

总结

2012年上半年，中国VC/PE市场整体呈现收缩趋势，募资、投资和退出均出现下滑。人民币基金占据主导地位，政策影响显著，市场回报率趋于理性。机械设备制造、能源与矿业、金融等行业成为主要投资领域，北京是投资和IPO的主要城市。IPO市场受政策影响较大，数量和融资额均大幅下降，市场信心不足。未来市场预计将保持低迷状态，直到经济环境有所改善。