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报告摘要

本文档为渤海证券研究所发布的晨会内容，涵盖行业专题评述、公司事件点评及金融工程研究三大板块，旨在为投资者提供市场分析与投资建议。

投资评级：看好
市场表现：本周食品饮料板块上涨3.11%，跑赢沪深300指数4.59个百分点，酒类上涨4.78%，饮料下跌0.63%，食品下跌2.35%。
重点公司：嘉必优、惠发食品、甘化科工涨幅居前；安井食品、仙乐健康、百润股份跌幅居前。
行业动态：
- 高端白酒：持续回购及提价预期支撑板块，12月将迎春节备货及经销商大会，有望形成持续催化。
- 大众品：上游成本压力四季度可能缓解，啤酒和乳制品竞争格局较好，业绩有望加速释放。
推荐标的：五粮液（000858）、今世缘（603369）、安琪酵母（600298）、重庆啤酒（600132）及伊利股份（600887）。
风险提示：宏观经济下行风险、重大食品安全事件风险。

事件：公司拟将名称变更为“天娱数字科技（大连）集团股份有限公司”，证券简称变更为“天娱数科”。
投资评级：增持
业务布局：
- 聚焦数字经济，围绕“电竞驱动游戏，数据流量驱动实体经济”的双轮驱动战略。
- 前三季度实现营业收入11.68亿元，同比增长55.31%，归母净利润2663.51万元，同比增长113.50%。
市场表现：
- 与工会合作，举办“WCAA第二季德州扑克大师赛”，累计参赛人数超3万，报名率高达98.39%，总决赛直播间热度突破100万。
产品发展：
- 正在打造全民休闲电竞平台“PK.NOW!”，计划近期正式上线。
- 已推出《“后浪”CP扶持计划》，提供全方位资源支持。
数据流量业务：
- 山西数据流量生态园吸引逾100家企业入驻，累计服务客户6000家，创意素材点击8.43亿次，流量投放超224亿次。
- 为子公司提供信用额度支持，提升资金使用效率。
资产优化：
- 出售幻想悦游股权，预计四季度确认1.3亿元收益，优化资产结构与业务布局。
盈利预测：预计2021-2023年EPS分别为0.16、0.23和0.3元/股。
风险提示：业务开展不达预期、产品运营不达预期、游戏产业政策风险、数据流量生态园政策及运营风险。

基金表现：偏股型基金、FOF基金月净值平均上涨1.1%和1.0%，小盘基金表现优于大盘基金，中盘与小盘基金涨幅达4.74%和5.00%。
ETF动态：本月新增4只ETF基金，ETF总数达607只，日均成交额增加17.43%，为913.87亿元。
ETF涨幅：稀土类、军工类ETF基金涨幅居前（10.7%-17.4%），光伏类、军工类ETF基金跌幅居前（4.6%-6.0%）。
资金流向：净流入前五为证券ETF、光伏ETF、红利ETF、沪深300ETF、券商ETF；净流出前五为军工ETF、5GETF、科创50ETF、创业板ETF、双创ETF。
资产配置模型：
- 本月表现较好的为股债模型。
- 今年以来收益最高为风险预算模型，年化收益8.4%。
- 夏普比率最高为风险平价模型。
下月推荐：
- 行业：军工、汽车、医药生物。
- 标的：军工ETF（512660.SH）、新能源车ETF（159806.SZ）、创新药ETF（159992.SZ）。
风险提示：市场波动和市场风格转换风险，本报告不构成投资建议。

分析师声明：报告内容基于合法合规数据，独立、客观反映研究人员个人观点，不受第三方影响。
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