20180910-西南证券-晨会聚焦_8页_1mb

证券研究报告总结

核心内容概述

本报告为2018年9月10日的晨会聚焦内容，涵盖市场与策略、行业与公司分析，以及相关金融数据与限售股解禁信息。整体来看，市场短期震荡趋于结束，行业方面医药生物受政策影响较大，具有积极发展预期。

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市场与策略分析

市场动态

• 限售股解禁情况：

  • 本周共有42家公司限售股解禁，解禁股数36.60亿股，占未解禁限售A股的0.43%。
  • 解禁市值为288.85亿元，为年内第七低。
  • 解禁压力集中在9月10日，当天解禁市值占全周解禁市值的41.34%。

• 主要市场指数表现：

  • 沪深300：收盘3,277.64，涨幅0.45%，年初至今-18.69%。
  • 上证综指：收盘2,702.30，涨幅0.40%，年初至今-18.29%。
  • 深证成指：收盘8,322.36，跌幅0.02%，年初至今-24.62%。
  • 创业板指：收盘1,425.23，涨幅0.17%，年初至今-18.68%。
  • 其他国际指数如道琼斯工业、标普500、纳斯达克等均出现不同程度的下跌，而伦敦富时100、日经225、恒生指数也均呈现下跌趋势。

金融工程观点

• 短期市场展望：

  • 市场短期小幅震荡接近尾声，当前是较好的积极布局时期。
  • 量化指标显示，沪深300处于看多阶段，上证50的期权成交量P/C和成交额P/C指标上升，表明投资者情绪较为谨慎。
  • 已实现波动率和期权隐含波动率较7月上升，显示市场震荡加剧。

• 日历效应分析：

  • 历史数据显示，九月上证综指、沪深300、中证500、创业板指上涨概率分别为54%、62%、69%、50%。
  • 涨幅均值分别为0.63%、0.54%、0.65%、0.29%，涨幅中位数分别为0.64%、1.12%、2.05%、-0.48%。
  • 整体表现优于八月。

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行业与公司分析

医药行业

• 政策背景：

  • 国家药监局发布公告，表示在产疫苗企业未发现质量安全问题，这是长生疫苗事件后首次对国内其他疫苗企业进行官方澄清。

• 监管影响：

  • 国家药监局自7月23日至8月9日对45家疫苗生产企业进行了全面排查。
  • 强监管有助于恢复公众对疫苗安全的信心，并提升行业整体质量与竞争力。

• 行业前景：

  • 国内疫苗产业将在强监管下持续优化，进一步提升质量与安全。
  • 国内企业已通过WHO疫苗国家监管体系评估，具备申请WHO疫苗预认证的资质，有利于走向国际市场。
  • 长期来看，监管将淘汰不良企业，推动市场向龙头企业集中。

• 投资策略：

  • 推荐关注坚持安全第一、质量合格且能持续推出新产品的疫苗企业。

• 风险提示：

  • 行业再次发生疫苗事件的风险。
  • 生产质量风险。
  • 进一步建立质量管理和安全溯源系统对行业短期可能造成扰动。

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限售股解禁明细

• 主要解禁公司：

  • 长亮科技、亿利达、开润股份、广信材料、华电国际、安洁科技、美克家居、浙大网新等公司于9月10日至15日间有不同比例的限售股解禁。

• 解禁规模：

  • 解禁数量和市值较大，如美克家居解禁数量达26,923.08万股，占流通A股比例18.45%。
  • 部分公司如金域医学、畅联股份、赛隆药业等解禁比例较高，可能对市场造成一定影响。

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数据来源与免责声明

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投资评级说明

• 公司评级：

  • 买入：未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅在20%以上。
  • 增持：未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于10%与20%之间。
  • 中性：未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于-10%与10%之间。
  • 回避：未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅在-10%以下。

• 行业评级：

  • 强于大市：未来6个月内，行业整体回报高于沪深300指数5%以上。
  • 跟随大市：未来6个月内，行业整体回报介于沪深300指数-5%与5%之间。
  • 弱于大市：未来6个月内，行业整体回报低于沪深300指数-5%以下。