20180223-西南证券-晨会聚焦_9页_1mb

报告摘要

证券研究报告总结

核心内容概述

本报告为西南证券发布的2018年2月23日晨会聚焦内容，涵盖宏观分析、投资策略和分级基金相关分析，旨在为投资者提供市场走势和投资机会的参考。

宏观与策略分析

国内外经济与资本市场述评

全球股市上涨：春节期间，全球股市普遍上涨，其中日经225指数涨幅最大，累计上涨3.6%；美国三大股指（道琼斯、标普500、纳斯达克）分别上涨0.3%、0.7%和1.3%；恒生指数和恒生蓝筹指数分别上涨1.2%和1.9%。
美国利率波动：春节前美国10年期国债利率攀升至2.91%，春节期间维持在2.88%左右，显示市场对经济预期的乐观。
新兴市场利率上升：春节期间，新兴市场国家利率大多有所攀升。
外汇市场：美元小幅升值，美元指数累计上升0.90%，主要货币对美元小幅贬值。
油价回升：春节期间布伦特原油和WTI原油价格分别上涨至65.3美元/桶和61.9美元/桶，主要受中东地缘政治冲突推动。
中美贸易摩擦：特朗普政府对进口中国的铸铁污水管道配件征收109.95%的反倾销关税，预示中美贸易摩擦可能成为今年政策主旋律。
工业品价格回落：工业品价格主导因素由供给收缩转向需求放缓，预计将继续回落。
货币政策审慎：央行维持偏紧流动性，以支持去杠杆和防范金融风险，春节后流动性将再度偏紧，债市可能延续调整。

高分红板块投资策略

高分红的重要性：上市公司现金分红是投资者回报的重要形式，也是评估公司财务健康和治理水平的重要指标。
A股分红情况：A股市场分红比例较高，但分红率和股息率较低，2016年整体分红率为35%，股息率为1.8%。
行业差异：主板分红率和股息率高于中小板和创业板，其中银行股息率最高，达2.8%；传媒和国防军工股息率最低。
高分红个股预测：预测2017年股息率最高的五只股票为中原高速、平高电气、三一重工、文峰股份和梅花生物，股息率分别为9.0%、7.5%、6.52%、6.5%和6.4%。
推荐股票：建议关注分红率高且基本面优质的行业龙头，如方大特钢、三一重工、中国神华、宝钢股份、晨鸣纸业、格力电器、宁沪高速、双汇发展等。
风险提示：需关注公司分红不及预期及外围市场大幅下挫的风险。

分级基金分析

分级A上涨趋势或受遏制

分级A上涨：从1月末开始，分级A连续上涨，累计平均涨幅约为2.40%。
上涨趋势可能受阻：节后分级A单边上涨格局可能被遏制，主要由于市场反弹、做空情绪减弱，以及折价套利机会减少。
数据支持：西证分级A综合指数和西证期权波动率指数显示市场波动性有所降低，分级A上涨动力减弱。

重要数据与图表

主要市场指数表现

指数	收盘	涨幅(%)	年初至今(%)
沪深300	4052.73	2.16	0.54
上证综指	3268.56	2.17	-1.17
深证成指	10658.94	2.18	-3.46
中小板指	7270.95	2.60	-3.76
创业板指	1677.77	1.88	-4.27
道琼斯工业	24797.78	-0.67	0.32
标普500	2701.33	-0.55	1.04
纳斯达克	7218.23	-0.22	4.56
伦敦富时100	7281.57	0.48	-5.39
日经225	21726.00	-1.11	-4.56
香港恒生	30965.68	-1.48	3.50

大宗商品价格

品种	收盘	净涨跌
波罗的海航运	1146.00	+29.00
NYMEX 原油	61.34	-0.23
COMEX 黄金	1326.6	-4.70
LME 铝	2214	0.00
LME 铜	7109	0.00
CZCE 动力煤	655	+11.80
DCE 焦炭	2176	+34.50
SHFE 螺纹钢	3866	-68.00
CBOT 黄豆	1045.4	+8.00
CBOT 小麦	459.4	-3.20
CBOT 玉米	373.6	+0.60

外汇商品价格

货币	收盘	净涨跌
美元指数	90.11	+0.39
美元/人民币	6.353	+0.0102
欧元/人民币	7.7966	-0.0377
欧元/美元	1.2282	-0.0054
美元/日元	107.77	+0.45
英镑/美元	1.3917	-0.0076
美元/港币	7.8252	+0.001

限售股解禁明细

代码	简称	解禁日期	解禁数量（万股）	占流通A股比例(%)	占总股本比例(%)	解禁股份类型
600086	东方金钰	2018-02-19	29,315.50	27.74%	21.72%	增发A股法人配售上市
002382	蓝帆医疗	2018-02-19	358.50	0.74%	0.73%	股权激励限售流通
600136	当代明诚	2018-02-19	3,324.84	12.11%	6.82%	增发A股原股东配售上市
603898	好菜客	2018-02-19	20,676.60	232.31%	65.00%	发行前股份限售流通
300426	唐德影视	2018-02-19	24,974.58	166.22%	62.44%	发行前股份限售流通
603939	益丰药房	2018-02-19	16,399.20	82.53%	45.21%	发行前股份限售流通
300422	博世科	2018-02-19	13,678.84	65.37%	38.42%	发行前股份限售流通
300427	红相电力	2018-02-19	17,192.14	153.74%	48.76%	发行前股份限售流通
603603	博天环境	2018-02-19	19,482.00	486.93%	48.70%	发行前股份限售流通
000931	中关村	2018-02-19	3,417.86	5.12%	4.54%	增发A股法人配售上市
002743	富煌钢构	2018-02-19	12,800.00	62.76%	37.96%	发行前股份限售流通
603222	济民制药	2018-02-19	20,370.00	180.36%	63.66%	发行前股份限售流通
300394	天孚通信	2018-02-19	9,259.38	99.29%	49.82%	发行前股份限售流通
002745	木林森	2018-02-19	36,600.02	225.47%	69.28%	发行前股份限售流通
002742	三圣股份	2018-02-19	28,423.65	192.36%	65.80%	发行前股份限售流通
600590	泰豪科技	2018-02-19	330.78	0.65%	0.50%	增发A股法人配售上市
002547	春兴精工	2018-02-19	11,607.90	11.47%	10.29%	增发A股法人配售上市
600061	国投资本	2018-02-22	173,178.67	88.25%	40.97%	增发A股法人配售上市
600162	香江控股	2018-02-22	59,045.22	33.25%	17.36%	增发A股法人配售上市
600939	重庆建工	2018-02-22	22,807.56	125.66%	12.57%	发行前股份限售流通
300613	富瀚微	2018-02-22	183.30	16.50%	4.04%	发行前股份限售流通
603345	安井食品	2018-02-22	6,883.94	127.46%	31.86%	发行前股份限售流通
600926	杭州银行	2018-02-22	4.20	0.00%	0.00%	发行前股份限售流通

投资评级说明

公司评级：
- 买入：未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅在20%以上
- 增持：未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于10%与20%之间
- 中性：未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于-10%与10%之间
- 回避：未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅在-10%以下
行业评级：
- 强于大市：未来6个月内，行业整体回报高于沪深300指数5%以上
- 跟随大市：未来6个月内，行业整体回报介于沪深300指数-5%与5%之间
- 弱于大市：未来6个月内，行业整体回报低于沪深300指数-5%以下