20230420-开源证券-东微半导-688261.SH-公司信息更新报告_2022全年业绩高增_公司成长动力充足_4页_884kb

东微半导（688261SH）投资报告总结

公司业绩

东微半导在2022年实现了显著的业绩增长，营收达到1116亿元，同比增长4274%；归母净利润284亿元，同比增长9357%；毛利率为33.96%，同比提升5.24个百分点。2022年第四季度单季度营收326亿元，同比增长4638%；归母净利润84亿元，同比增长5577%。

业绩预测

分析师维持“买入”评级，并预测2023-2025年归母净利润分别为389亿元、525亿元和647亿元。预计2023-2025年EPS分别为5.78元、7.79元和9.60元，对应PE从370倍降至223倍。未来增长动力主要来自新能源汽车和光储领域的拓展。

业务进展

• 高压超级结MOSFET营收914亿元，占销售比例升至81.9%；
• 中低压屏蔽栅MOSFET和Tri-gate IGBT业务稳定增长；
• SiC器件于2022年首次实现营收，SiC二极管和SiC MOSFET已开始小批量供货，应用于新能源汽车和光伏逆变等领域；
• 公司在Si基器件和TGBT产品方面持续拓展，下游结构优化，新产品导入快速突破。

估值与风险

• 当前估值：PE在2023-2025年预期从370倍降至223倍；
• 关键风险：新产品开发推广不及预期、下游需求下降和行业竞争加剧；
• 财务摘要显示高成长性和盈利能力，但需关注市场竞争和需求波动。

其他

报告强调信息披露和法律声明，限于专业投资者使用，并提示投资风险，估值基于特定基准指数。