20161226-中债登公司-有色金属行业第90期：全球铜铝产能持续扩张，14家铝企会谈商讨应对铝价下跌之策_18页_1mb

报告摘要

中债资信有色金属行业及发债企业监测系列第90期总结

核心内容

本报告为中债资信有色金属行业及发债企业监测系列第90期，涵盖2016年12月12日至12月16日期间全球及中国有色金属行业的重要动态与市场分析，重点聚焦铝和铜市场。

主要观点

国际与国内金属价格走势

国际市场：受美联储加息及伦铜库存增加影响，伦铜价格下跌2.08%；LME铝价下跌0.98%，铅价下跌4.74%，镍价下跌1.37%；黄金和白银价格均承压下行。
国内市场：受美元上涨及需求淡季影响，沪铝价格下跌4.28%；长江有色铝价下跌4.28%，铜价下跌2.06%；锡价上涨3.08%，黄金价格小幅下跌0.95%。

关键信息

铝行业监测

行业动态：
- 2016年12月13日，全国14家大型电解铝企业举行会谈，旨在稳定市场预期、加强行业自律。
- 会谈内容预计围绕维持铝价稳定，但中长期影响有限，因多数企业具备低成本产能。
市场分析：
- 2016年上半年，铝价因减产和需求增长而上涨。
- 三季度成本上升推动铝价上涨，四季度因游资撤离及产量回升，铝价迅速回落。
- 截至12月16日，铝价较11月高点下滑超15%，部分高用电成本企业已出现亏损。
产能与供应：
- 2016年新增产能约350万吨，11月产量达280万吨，为年内最高。
- 预计2017年电解铝产量将微弱增长，但国际高成本产能将被低成本产能逐步取代。

铜行业监测

行业动态：
- 安托法加斯塔公司获得环保部门批准，其Centinela铜矿扩产项目投资达43.5亿美元，预计2018年提交董事会审批。
- 项目将使铜矿年产量翻倍，寿命延长至2056年，但短期内不会导致大规模资本支出。
市场分析：
- 2017年铜矿新增产量增速将有所下降，但2016年四季度铜价上涨带来较大供给弹性。
- 2018~2019年，预计铜供给增速将显著下滑。

企业动态

Vedanta公司：
- 投资29亿美元扩大印度铝产能，提升氧化铝和原铝产能。
- 铝土矿资源从印度其他地区及海外进口，产能扩张受限于资源问题。
广西华锡集团：
- 因安全车间火灾停产一个月，影响精锡供给约0.17万吨，约占全球产量的0.5%。
- 公司资源丰富，拥有全球领先的铟冶炼能力，锡冶炼能力居全国第二。
金龙铜管集团：
- 获得重庆市万州经开区8亿元注资，缓解短期资金压力。
- 公司为全球最大精密铜管生产企业，但近年资金紧张，曾尝试IPO及重组未果，资产负债率高达92%。

环保影响

广东环保督查：
- 中央环境整治小组对广东铝企业进行检查，大型企业基本符合环保标准，小型企业关停率高。
- 90%的佛山地区产能正常生产，对整体行业供给影响有限。
- 小型再生铝企业因环保不达标基本停产，大型企业则正常生产，但环保投入增加。

总结

本报告展示了2016年12月中旬有色金属行业的主要变化，包括价格波动、产能扩张、环保政策及企业动态。铝价受供需变化及成本因素影响波动较大，铜行业则因新增产能和供给弹性变化呈现不同走势。环保政策对中小型企业造成较大冲击，但对行业整体影响有限。企业层面，部分企业因资金压力或环保问题面临挑战，而大型企业则在稳定市场中发挥重要作用。

展开完整摘要