20240218-财通证券-建材行业策略周报_基建细分需求释放_关注产业链景气回暖_6页_876kb

建筑材料/行业投资策略周报/20240218总结

报告核心观点：

1. 消费建材：

   • 住建部明确2024年推进城市地下管网改造，目标为每年改造10万公里以上。
   • 地下管网涉及供水、排水、燃气、供热等多个领域，总投资规模大。
   • 政策推进有望带动塑料管道需求，建议关注：中国联塑、公元股份。

2. 周期：

   • 水泥：
     • 春节期间价格稳定，节后库存可能小幅增加，需求恢复缓慢。
     • 历史供给侧改革成效显著：集中度提升，库容比下滑，价格中枢与利润中枢均大幅提升（如价格从450元/吨中枢涨至289元/吨）。
     • 未来看好地产企稳与供给调控的协同，建议关注：海螺水泥、华新水泥、上峰水泥。
   • 玻璃：
     • 春节需求停滞，节后存在补货预期，但价格涨幅可能有限。
     • 建议关注成本优势企业：旗滨集团。

3. 新材料：

   • 玻纤：
     • 假期成交平淡，价格维持低位，需求暂停。
     • 未来看好开工率提升。
     • 建议关注成本优势企业：中国巨石。
   • 碳纤维：
     • 假期内检修增多，市场清淡。
     • 低端领域依赖成本，中高端需技术与成本兼顾，尖端领域需技术突破。
     • 建议关注：吉林化纤、吉林碳谷、中复神鹰。

4. 风险提示：

   • 房地产超预期下滑风险。
   • 行业竞争加剧风险。
   • 宏观经济下行风险。