20240219-华创证券-建材行业周报_建材行业中有哪些超跌股值得关注__19页_2mb

建材行业周报（20240205-20240211）摘要

报告内容简介

• 行业表现：申万建材指数自2021年9月高点以来下跌超50%，跑输沪深300约18个百分点，板块估值已处于历史低位。建议关注超跌绩优股。
• 超跌股筛选标准：基于累计回撤、PB、PE-TTM分位数及24年一致预期PE筛选。
• 市场数据：浮法玻璃库存增幅扩大，水泥价格继续下行，供需维持平稳。
• 微观趋势：Q3业绩分化明显，龙头企业盈利修复显著，优质企业具备α属性。
• 投资建议：重点推荐消费建材（东方雨虹、北新建材）、玻纤（中国巨石）、水泥（海螺水泥）板块。

超跌股筛选结果

亚士创能（累计回撤87%）、东方雨虹（累计回撤74%）、再升科技（累计回撤80%）、凯盛新能（累计回撤70%）、长海股份（累计回撤62%）、瑞泰科技（累计回撤61%）、中材科技、401x)、中国巨石（累计回撤58%）。

市场动态

水泥：需求进入淡季，价格环比微降；库存高企，供需双弱。
玻璃：库存增幅扩大至158.8%，产销率下降，价格涨幅收窄。
玻纤：产能平稳，直接纱、电子纱均价持平，库存小幅增加。

投资建议

• 消费建材：推荐东方雨虹、北新建材、蒙娜丽莎等。
• 玻纤：重点推荐中国巨石，关注中材科技、长海股份。
• 水泥：推荐海螺水泥，关注华新水泥、上峰水泥。
• 玻璃：关注旗滨集团，全年竣工需求存支撑。

关键数据与业绩观察

• 全球光伏边框+电子需求有望带动玻纤增长。
• 部分龙头企业盈利环比修复，渠道转型及降本增效成效显著。

风险提示

宏观经济超预期下滑、需求恢复不及预期、政策退坡等风险仍需警惕。