20240918-国贸期货-有色金属资讯周报_34页_5mb

铜市分析

近期宏观冲击显著，铜价在反弹后可能面临反复。宏观经济下行压力加大，政策亟待加码发力，同时美国提高对华产品关税及美联储议息会议临近，将打压市场风险偏好并影响降息预期。但产业端，冶炼厂原材料供应趋紧叠加库存下滑，对铜价形成支撑。主要风险包括美联储议息会议、铜矿和再生铜供应。

锌市分析

锌价受政策利好传闻刺激反弹，宏观情绪升温推动价格上行。基本面方面，加工费低位运行，供应端仍有支撑，但需警惕进口流入对供应的冲击。需求端虽有旺季改善迹象，但地产疲软限制整体表现。风险关注市场政策落地及美联储降息幅度。

镍市分析

宏观避险情绪反复导致镍价波动率放大。俄罗斯可能限镍出口的消息与全球镍库存垒库共振，叠加印尼镍矿供应变化，市场呈现宽幅震荡。成本支撑源自印尼镍矿，但长期来看，印尼新增产能及需求端乏力构成压力。供需博弈仍存，建议短线操作，注意风险控制。