20221104-宝城期货-锌铜镍日报_国内宏观回暖_超跌反弹_6页

有色金属市场分析总结

核心内容概述

本报告由宝城期货研究所发布，分析了2022年11月4日锌、铜、镍三类有色金属的市场走势，结合了产业动态、现货价格及技术面分析，为投资者提供了短期市场判断与操作建议。

主要观点与分析

锌（ZN）

• 价格走势：昨夜伦锌大跌，导致沪锌夜盘低开，但随后逐步走强，日内延续上行趋势。
• 技术面分析：ZN2212合约重返23000-24500震荡区间，但伦锌仍跌破7月低点2800。
• 库存与供需：截至11月3日，Mysteel样本锌锭社库为5.03万吨，较上周去库2.52万吨，较去年同期下降近60%，垒库不及预期。10月28日镀锌厂周度产量为89.68万吨，高位小幅回落，预计后续持续走弱。11月锌锭供应增加，需求减少，预计将持续垒库。
• 操作建议：短期关注ZN2212合约在23000一线的抉择，建议空单止盈，暂时观望。

铜（CU）

• 价格走势：昨夜伦铜大跌，沪铜夜盘低开高走，CU2212一度冲击64500，但基差与月差未随价格上涨，上涨持续性有待验证。
• 技术面分析：CU2212突破64000一线，可试多。
• 库存与供需：截至11月3日，Mysteel样本电解铜社库为9.93万吨，较上周累库1.36万吨。
• 操作建议：建议观望，等待进一步确认趋势。

镍（NI）

• 价格走势：在有色普涨行情下，镍价明显偏弱，NI2212合约围绕均线偏强震荡。
• 技术面分析：NI2212合约在19.5万一线有明显压力，主力连续走势仍处于17.7万-20万区间震荡。
• 库存与供需：四季度镍铁过剩与电解镍低库存矛盾仍未缓解，预计镍价将维持震荡。
• 操作建议：建议观望，短期上涨持续性不强。

关键信息

产业动态

• 锌：
  • 11月3日，Mysteel样本锌锭社库为5.03万吨，较上周去库2.52万吨。
  • 1-9月锌产量为498.7万吨，同比下降0.1%。
• 铜：
  • 11月3日，Mysteel样本电解铜社库为9.93万吨，较上周累库1.36万吨。
• 镍：
  • 11月2日，市场再传印尼将征收镍出口税消息，可能对镍价产生影响。

现货价格表（2022/11/4）

技术面分析图表

锌

• 图1 锌基差：基差月差走阔，显示市场对锌价的预期偏强。
• 图3 精炼锌国内社库：社库处于去库阶段，库存见底。
• 图5 锌期货库存变化：库存变化趋势显示短期供需关系有所改善。
• 图2 锌月差：月差走阔，反映市场对锌价的预期偏强。
• 图4 精炼锌全球库存：全球库存变化趋势显示市场对锌的供需关系趋于平衡。
• 图6 伦锌走势：伦锌价格持续下跌，跌破7月低点。

铜

• 图7 铜基差：基差与月差未随价格上涨，上涨持续性存疑。
• 图9 电解铜国内社库+保税区库存：库存处于累库阶段，显示供应增加。
• 图11 铜期货仓单日报：仓单变化趋势显示市场对铜的需求有所减弱。
• 图8 铜月差：月差未明显走阔，显示市场对铜的预期偏弱。
• 图10 电解铜全球库存：全球库存变化趋势显示市场对铜的供需关系趋于紧张。
• 图12 伦铜走势：伦铜价格震荡下行，缺乏明确方向。

镍

• 图13 镍基差：基差与月差持续收窄，显示市场对镍价的预期偏弱。
• 图14 镍月差：月差收窄，显示市场对镍的预期偏弱。
• 图15 镍期货库存变化：库存变化趋势显示市场对镍的供需关系趋于宽松。
• 图16 电解镍全球库存：全球库存变化趋势显示市场对镍的供需关系趋于宽松。
• 图17 伦镍走势：伦镍价格处于震荡区间，缺乏明确趋势。

投资咨询团队简介

宝城期货投资咨询团队覆盖宏观及商品各板块的研究，团队成员曾担任CCTV证券资讯频道特约期货评论员、期货日报特约记者和特约讲师，近年来在各大交易所荣获品种高级分析师、资深分析师称号，并多次在行业评选中获得最佳工业品分析师称号。团队在业内知名报刊发表文章千余篇，致力于为客户提供专业、深入的市场分析与投资建议。

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