20180603-光大证券-电子行业周报_情绪低迷提供布局机会_看好消费电子和上游基础元件_16页_1mb

电子行业周报总结（20180602）

核心内容

本报告分析了2018年6月电子行业走势，认为当前市场情绪低迷为消费电子和上游基础元件提供了布局机会。整体来看，电子行业在上周表现优于上证综指和沪深300指数，申万电子行业指数上涨-4.89%，排名28个行业第23位。

主要观点

1. 消费电子

• 市场创新：国产手机厂商如小米、OPPO和VIVO在创新方面持续发力，小米8搭载多项“黑科技”，如屏下指纹识别、3D结构光人脸识别等，且售价低于iPhone。
• 换机意愿：尽管市场整体低迷，但创新产品的推出提升了用户换机意愿，预计2018年二季度国产手机出货量将改善，三季度苹果新机发布将进一步拉动产业链。
• AI与5G影响：AI技术在消费电子中广泛应用，推动智能手机向智能终端转变；5G技术发展将带来新一轮换机潮。
• 建议关注标的：三环集团、信维通信、顺络电子、大族激光、欧菲科技、京东方A、深天马A、立讯精密、蓝思科技等。

2. 被动元件

• MLCC市场火热：华新科4月净利润达到一季度的八成，MLCC价格持续上涨，市场表现强劲。
• 设备交期延长：当前MLCC设备交期已到2020年，产能扩张受限，新产能投产速度缓慢。
• 需求增长：IoT和5G将带动被动元件需求增长，车用市场潜力巨大。
• 建议关注标的：三环集团、顺络电子、风华高科等。

3. 半导体

• 8寸代工和设备迎来春天：8寸晶圆代工需求旺盛，供给不足，设备市场迎来发展机遇。
• 12寸与8寸对比：12寸晶圆代工成本高但利润高，8寸则成本低，适用于模拟、射频等产品。
• 行业逻辑：大国战略、进口替代、景气周期、产业转移和创新应用仍是半导体发展的核心驱动力。
• 建议关注标的：北方华创、长川科技、圣邦股份、韦尔股份、扬杰科技、江丰电子、上海新阳、中芯国际、华虹半导体等。

4. 面板

• TV代工厂出货增长：4月全球TV代工厂出货量同比大幅增长30.6%，TCL和BOE表现突出。
• AMOLED布局：深天马LCD全面屏出货量全球第一，积极布局AMOLED技术，提升竞争力。
• 建议关注标的：京东方A、深天马、TLC集团（华星光电）等。

5. 5G

• 标准即将发布：3GPP将在6月正式发布5G独立组网（SA）标准，设备商用加速。
• 网络建设高峰：5G网络建设将进入高峰期，中国在5G商用方面处于世界前列。
• 建议关注标的：信维通信、三环集团、东山精密等。

关键信息

• 市场表现：申万电子行业指数上涨-4.89%，跑赢上证综指和沪深300指数。
• 行业动态：
  • 小米8发布，国产手机创新加速。
  • 华新科4月净利润达到一季度的八成，MLCC市场持续火热。
  • 5G独立组网标准即将发布，推动网络建设。
  • 深天马LCD全面屏出货量全球第一，积极布局AMOLED。
  • 东芝完成芯片业务出售交易，价值180亿美元。
• 风险提示：
  • 半导体景气度下降。
  • 消费电子和国产机需求减弱。
  • 被动元件和面板价格下降。
  • 5G推进不及预期。

建议关注标的汇总

行业评级

• 买入：未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数15%以上。
• 增持：未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数5%至15%。
• 中性：未来6-12个月的投资收益率与市场基准指数的变动幅度相差-5%至5%。
• 减持：未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数5%至15%。
• 卖出：未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数15%以上。
• 无评级：因无法获取必要的资料，或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件，或者其他原因，致使无法给出明确的投资评级。

基准指数说明

• A股主板基准：沪深300指数
• 中小盘基准：中小板指
• 创业板基准：创业板指
• 新三板基准：新三板指数
• 港股基准：恒生指数

分析师信息

• 杨明辉 (执业证书编号：S0930518010002)
  电话：0755-23945524
  邮箱：yangmh@ebscn.com

• 黄浩阳 (执业证书编号：S0930518030001)
  电话：021-22167203
  邮箱：huanghaoyang@ebscn.com

联系人信息

• 耿正
  电话：021-22169078
  邮箱：gengzheng@ebscn.com