20180603-中泰证券-通信行业周报_5G负面预期充分反映_或重拾关注度加深理解_11页_1mb

通信行业周报总结

核心内容

本周通信板块整体表现弱于大盘，沪深300下跌1.47%，创业板下跌6.15%，通信板块下跌6.32%。板块内个股涨跌幅分化明显，部分5G相关企业因市场负面预期和事件影响出现较大跌幅，而部分企业则表现强劲。

主要观点

1. 5G投资预期充分反映

   • 市场对5G投资的负面预期已较为充分，相关个股在事件发酵过程中已充分消化风险。
   • 5G独立组网标准即将在6月正式发布，世界移动大会（MWC）将在6月底于上海举行，有望重新提升市场对5G的关注度。
   • 建议重点关注5G主题，特别是烽火通信与中兴通讯等核心标的。

2. 上游核心自主可控趋势加强

   • 中兴事件后，上游核心产业链的自主可控成为行业发展的长期逻辑。
   • 尽管美国在半导体领域占据主导地位，但国内厂商在具备基础条件的方向上有望实现突破，如射频器件、ADC芯片、终端基带、光芯片、交换芯片、处理芯片、高集成芯片等。

3. 数通网与云计算投资加速

   • 全球ICP/CNP厂商投资在过去五年增长13.26%，预计2020年将占运营商开支的三成。
   • 大规模数据中心建设推动光模块带宽向高速普及，同时CDN、边缘云、超算中心等新兴业务带动交换设备需求刚性增长。
   • 建议关注受益于数通网投资和云计算业务上量的公司，如网宿科技、宝信软件、光环新网、万国数据等。

4. 行业景气度持续

   • 光通信产业链持续景气，光迅科技和中际旭创等企业有望迎来价值重估。
   • 通信（中信）指数成分股本周换手率23.09%，显著高于沪深300成分股换手率3.95%，表明板块活跃度较高。

关键信息

本周涨幅前五公司

• 深南股份：8.03%
• 远望谷：4.28%
• 科信技术：1.88%
• 日海通讯：0.90%
• 欣天科技：0.65%

本周跌幅前五公司

• 华脉科技：-22.20%
• 七一二：-21.52%
• 润建通信：-20.92%
• 淳中科技：-20.35%
• 德生科技：-20.02%

投资建议

• 增持通信行业，重点关注5G、光通信、云计算及北斗导航相关企业。
• 建议关注的标的包括：烽火通信、中兴通讯、光迅科技、中际旭创、网宿科技、宝信软件、海格通信、北斗星通、合众思壮等。

风险提示

• 贸易争端悬而未决
• 5G投资不及预期
• 云计算发展不及预期
• 市场系统性风险

本周重点公告与新闻

公司公告

• 凯乐科技：授予限制性股票，共计0.097亿股，授予价格15.62元/股。
• 宝信软件：减持可转债，占发行总量的10%。
• 梦网集团：回购股份0.34亿股，总金额3.53亿元。
• 东方国信：回购限制性股票0.007亿股，回购价格7.63元/股。
• 亨通光电：崔根良先生转让0.68亿股股份给亨通集团。
• 博创科技：收购成都迪谱光电科技有限公司100%股权，金额1.18亿元；对上海圭博增资0.19亿元。
• 东软载波：每10股派3.50元现金。
• 振芯科技：股东减持不超过0.08亿股，占总股本1.5%。
• 广和通：经营范围增加“M2M网关等各类物联网网关”。

重要新闻

1. 海能达回应美国政府采购禁令：公司在美国市场专注于民用及商业领域，该禁令对其业务无实质影响。
2. 浙江移动启动2018-2020年光纤快速连接器采购：采购规模达1068.2万只。
3. 全球光衰减器消费量预测：预计2023年消费量将达2090万只，年均增长率3.9%。
4. 中日韩推动5G实用化：计划在2019-2020年实现5G商用化，共享实验成果，推动国际漫游费下调。
5. 基带芯片市场收益份额：2017年基带芯片市场收益同比下降4%，高通、联发科、三星LSI、海思半导体、展讯占据前五名。
6. 我国前四月软件业务利润增长：利润总额2196亿元，同比增长11.4%。
7. 澳大利亚工党呼吁抵制中国5G设备：反对采购华为和中兴通讯的5G设备。
8. 刘东：IPv6将推动全球数字化变革：预计2021年IPv6用户规模将全面超越IPv4。

投资评级说明

重要声明

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