电子行业：消费电子惊喜多现，半导体资本动作频繁-20191209-东北证券-10页_807kb

消费电子与半导体行业周报总结

报告摘要

• 上周市场表现：沪深300指数上涨1.93%，电子行业（申万）上涨6.31%，其中半导体板块涨幅最大，达9.71%。
• 行业板块表现：光学光电子下跌5.24%，元件下跌5.52%，电子制造上涨6.03%。
• 行业整体估值：电子行业市盈率（TTM）为41.24X，半导体板块市盈率最高，达105.57X。
• 投资建议：5G浪潮带动消费电子新品持续涌现，预计新一轮换机潮将推动上游产业链需求增长。建议关注低估值细分龙头公司，包括光学、半导体、消费电子、PCB和被动元器件等领域。

重点公司财务数据

行业重要新闻

消费电子

• 库克拒绝将iPhone移回美国生产，认为其全球化生产是关键。
• 华为Mate30Pro将在法国正式上市。
• 郭明録预计明年苹果部分设备将采用miniLED屏幕。
• vivo X30系列支持“主角光环”不虚焦拍照功能。
• OPPO Reno3Pro曝光，5G手机也有轻薄机身。
• 华为取消Mate30Pro在台上市计划。
• 华为nova6 5G前置摄像头获DxOMark第一。
• 三星Galaxy S11+搭载5000mAh电池与骁龙865芯片。
• 亿光预计2020年MiniLED量产将带来营收回暖。

半导体

• 山东大学济南宽禁带半导体产业研究院揭牌，推动产业发展。
• 意法半导体完成对Norstel AB的并购，提升SiC晶圆产能。
• 汇顶科技收购恩智浦VAS业务通过中国反垄断审查。
• 派瑞半导体IPO成功过会，实控人为陕西国资委。

上周重要公告

• 水晶光电：回购股份7,614,405股，支付总金额约1.01亿元。
• 东旭光电：继续停牌，预计不超过5个交易日。
• 飞乐音响：黄金刚先生辞去董事长职务。
• 环旭电子：筹划收购FAFG公司，预计停牌不超过10个交易日。
• 汇顶科技：收购恩智浦VAS业务通过反垄断审查。
• *ST宇顺：以1元转让长沙触控100%股权。
• 顺络电子：拟投资设立深圳顺络汽车电子有限公司。
• 圣邦股份：拟收购钰泰半导体控股权，停牌不超过10个交易日。
• 光峰科技：拟对全资子公司增资1,820万美元。
• 鹏鼎控股：2019年11月合并营收减少5.50%。

本周投资建议

• 消费电子：5G商用推动新品不断涌现，预计迎来新一轮换机潮，带动上游产业链需求增长。
• 推荐公司：
  1. 光学：舜宇光学科技、水晶光电、联创电子
  2. 半导体：韦尔股份、闻泰科技、圣邦股份、兆易创新、长电科技、汇顶科技
  3. 消费电子：立讯精密、歌尔股份、环旭电子
  4. PCB：深南电路、沪电股份、鹏鼎控股
  5. 被动元器件：顺络电子、洁美科技、三环集团

风险提示

• 5G产品需求不及预期。
• 半导体产能增长不及预期。

分析师简介

• 张世杰：北京大学物理学博士，东北证券电子团队负责人。
• 杨一飞：悉尼大学金融硕士，2019年加入东北证券。
• 程雅琪：加州大学圣地亚哥分校金融硕士，2019年加入东北证券。
• 李玖：北京大学光学博士，曾任华为海思高级工程师、光峰科技博士后研究员，2019年加入东北证券。

重要声明

• 本报告仅供本公司客户使用，未经许可不得翻版、复制、发表或引用。
• 报告内容基于公开资料，不保证其准确性和完整性。
• 投资评级仅供参考，不构成买卖建议。
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