20220827-光大证券-量化组合跟踪周报_盈利因子表现良好_PBROE组合表现优异_10页_1mb

量化组合跟踪周报总结（20220827）

核心内容

本周量化市场跟踪报告显示，盈利因子表现良好，动量因子也呈现正收益，而Beta因子和残差波动率因子则表现不佳。PB-ROE-50组合在各股票池中均获得显著超额收益，显示出其在当前市场环境中的有效性。

主要观点

• 盈利因子：在全市场股票池中表现优异，获得正收益0.46%。
• 动量因子：在全市场股票池中也表现良好，获得正收益0.75%。
• PB-ROE-50组合：在中证500、中证800和全市场股票池中分别获得超额收益1.26%、1.30%和1.29%，表现突出。
• 因子表现差异：不同股票池中表现优异的因子有所不同，例如在沪深300股票池中，市销率TTM倒数和20日大单涨幅剔除动量表现较好；而在中证500股票池中，市盈率TTM倒数和市盈率因子表现优异。
• 行业差异：某些行业如煤炭、传媒、轻工制造和钢铁中，基本面因子表现较好；而估值类因子在传媒、建筑装饰和交通运输等行业中表现突出。
• 风险提示：报告基于历史数据，无法保证未来表现；同时，不同估值方法和假设可能导致结果偏差。

关键信息

1.1 单因子表现

• 沪深300股票池：

  • 表现较好的因子：市销率TTM倒数（0.77%）、20日大单涨幅剔除动量（0.77%）、单季度总资产毛利率（0.55%）。
  • 表现较差的因子：总资产增长率（-2.16%）、5日反转（-2.26%）、单季度EPS（-2.34%）。

• 中证500股票池：

  • 表现较好的因子：市盈率TTM倒数（2.82%）、市盈率因子（2.37%）、6日成交金额的标准差（1.76%）。
  • 表现较差的因子：5日反转（-0.94%）、单季度EPS（-0.97%）、20日小单涨幅（-1.21%）。

• 流动性1500股票池：

  • 表现较好的因子：市盈率因子（3.13%）、市盈率TTM倒数（2.88%）、单季度ROA同比（2.85%）。
  • 表现较差的因子：成交量的5日指数移动平均（-0.95%）、对数市值因子（-1.04%）、5日反转（-2.38%）。

1.2 大类因子表现

• 盈利因子：正收益0.46%。
• Beta因子：负收益-1.15%。
• 残差波动率因子：负收益-1.15%。
• 动量因子：正收益0.75%，市场呈现动量效应。
• 其余风格因子：表现一般。

1.3 行业内因子表现

• 基本面因子：在煤炭、传媒、轻工制造和钢铁行业中正收益显著。
• 估值类因子：总体表现较好，BP因子在传媒、建筑装饰和交通运输行业中正收益明显；EP因子在煤炭、传媒和轻工制造行业中正收益显著。
• 残差波动率因子和流动性因子：除煤炭、石油石化和银行外，在其他行业中整体表现较差。
• 市值风格：煤炭、美容护理和有色金属行业大市值效应显著。

PB-ROE-50组合表现

• 中证500股票池：超额收益1.26%。
• 中证800股票池：超额收益1.30%。
• 全市场股票池：超额收益1.29%。

风险提示

• 报告结果基于历史数据，存在不被重复验证的可能。
• 不同估值方法和假设可能导致分析结果出现重大差异。
• 报告内容不构成投资建议，投资者应自行承担投资风险。

附录信息

• 分析师：祁嫣然
• 执业证书编号：S0930521070001
• 联系方式：010-56513031；qiyanran@ebscn.com
• 报告来源：Wind，光大证券研究所
• 统计区间：2022.08.22-2022.08.26（行业及公司评级）；2022.01.04-2022.08.26（PB-ROE-50组合表现）

法律声明

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