20210731-光大证券-量化组合跟踪周报_Beta因子持续优异_基本面因子整体表现良好_10页_1mb

量化组合跟踪周报总结 - 20210731

核心内容

本报告分析了2021年7月31日当周的因子表现及PB-ROE-50组合的表现，涵盖了全市场、沪深300、中证500和流动性1500股票池的因子收益情况，以及各行业内的因子表现差异。同时，报告也提供了关于PB-ROE-50组合在不同股票池中的超额收益数据，并附有风险提示。

主要观点

1. 大类因子表现

• Beta因子：表现持续优异，获得收益 0.48%。
• 动量因子：获得收益 -0.51%，市场表现为反转效应。
• BP因子：获得收益 -0.28%，市场表现为成长效应。
• 对数市值因子：获得收益 -0.33%，市场表现为小市值效应。
• 流动性因子：持续回撤，获得收益 0.12%。
• 残差波动率因子：表现良好，获得收益 -0.23%。
• 盈利因子：出现回撤，获得收益 -0.25%。
• 其余因子：风格表现不明显。

2. 单因子表现

沪深300股票池

• 表现较好的因子：
  • 60日平均换手率：4.51%
  • 单季度净利润同比增长率：4.25%
  • 5日平均换手率：4.24%
• 表现较差的因子：
  • 毛利率TTM：-2.10%
  • 单季度总资产毛利率：-0.92%
  • ROIC增强因子：-0.74%

中证500股票池

• 表现较好的因子：
  • 成交量的5日指数移动平均：3.81%
  • 5日平均换手率：3.71%
  • 成交量的20日指数移动平均：3.63%
• 表现较差的因子：
  • 毛利率TTM：-2.11%
  • 市销率TTM倒数：-1.50%
  • 对数市值因子：-1.28%

流动性1500股票池

• 表现较好的因子：
  • 6日成交金额的标准差：0.38%
  • 总资产增长率：1.30%
  • 5日平均换手率：0.96%
• 表现较差的因子：
  • 净利润断层：-2.78%
  • 单季度ROA同比：-2.64%
  • 经营现金流比率：-2.59%

3. 行业内因子表现

• 基本面类因子：在国防军工、纺织服装、电子、休闲服务、电气设备、医药生物等行业表现较好，而在家用电器、食品饮料、建筑材料、银行等行业回撤较大。
• 净利润增长率因子：在国防军工、公用事业、交通运输、休闲服务、电气设备、医药生物等行业表现较好，而在农林牧渔、建筑材料、银行、建筑装饰等行业回撤明显。
• 每股净资产因子与每股经营利润TTM因子：在通信、计算机、电气设备行业表现较好。
• 市值风格：整体偏向小市值效应，钢铁、综合、电气设备行业大市值效应明显。
• 估值类因子：
  • BP因子：在食品饮料行业表现为价值效应。
  • EP因子：整体表现优异，在机械设备、建筑材料、汽车、轻工制造、化工行业出现明显回撤。
• 动量类因子：在通信、有色金属、机械设备、银行、钢铁、轻工制造、休闲服务、电气设备行业表现明显。
• 残差波动率因子与流动性因子：表现不佳，仅在采掘、食品饮料、银行、非银行金融、休闲服务行业表现良好。

关键信息

• PB-ROE-50组合表现：
  • 中证800股票池：获得超额收益 1.29%。
  • 全市场股票池：获得超额收益 0.74%。
  • 中证500股票池：小幅回撤，获得超额收益 -1.62%。
• 风险提示：报告结果基于历史数据，历史数据存在不被重复验证的可能。

附注

• 分析师信息：祁嫣然，执业证书编号：S0930521070001，联系方式：010-56513031，邮箱：qiyanran@ebscn.com。
• 报告来源：Wind，光大证券研究所。
• 统计时间：截至2021年7月30日。
• 报告内容：包含因子表现跟踪、组合跟踪、风险提示等内容。