20230218-光大证券-量化组合跟踪周报_BP因子表现良好_量化跟踪组合超额稳健_12页_1mb

报告摘要

文档总结

核心内容概述

本报告为2023年2月18日发布的量化组合跟踪周报，主要分析了不同股票池中因子的表现以及机构调研对市场的影响。报告指出，部分因子表现良好，机构调研活动在本周较为活跃，且公募调研选股策略在中证800指数上表现出明显超额收益。

主要观点

1. 因子表现跟踪

大类因子表现：
- BP因子 和 杠杆因子 在全市场股票池中取得正收益，分别为 $0.34%$ 和 $0.20%$。
- 残差波动率因子 和 beta因子 表现为明显负收益，分别为 $-0.32%$ 和 $-0.49%$。
- 其他风格因子表现一般。
单因子表现：
- 沪深300股票池 中表现较好的因子有：市销率TTM倒数（2.07%）、市盈率因子（1.74%）、市净率因子（1.70%）；表现较差的因子有：单季度净利润同比增长率（-2.18%）、单季度营业利润同比增长率（-2.30%）、单季度EPS（-2.43%）。
- 中证500股票池 中表现较好的因子有：ROA稳定性（1.38%）、5日平均换手率（1.14%）、ROE稳定性（1.12%）；表现较差的因子有：EPTTM分位点（-1.81%）、单季度ROE（-1.87%）、单季度营业收入同比增长率（-2.32%）。
- 流动性1500股票池 中表现较好的因子有：市净率因子（1.66%）、市盈率因子（1.45%）、总资产毛利率TTM（1.15%）；表现较差的因子有：总资产增长率（-1.94%）、单季度ROA同比（-2.00%）、单季度营业收入同比增长率（-2.54%）。
行业内因子表现：
- 净资产增长率因子 在石油石化、美容护理、轻工制造行业正收益突出。
- 净利润增长率因子 在美容护理行业正收益突出。
- 每股净资产因子 和 每股经营利润TTM因子 在石油石化、建筑材料行业表现较好。
- 5日动量因子 在银行、医药生物行业动量效应显著，在综合行业反转效应明显。
- 1月动量因子 在银行行业动量效应显著，在综合、美容护理、家用电器行业表现为反转效应。
- 估值类因子 中，BP因子在建筑材料、石油石化、计算机行业正收益明显；EP因子在石油石化、建筑材料行业正收益明显；对数市值因子在石油石化、美容护理行业表现较好。
- 残差波动率因子 和 流动性因子 在多数行业表现较差。

2. 组合跟踪

PB-ROE-50组合：
- 在全市场股票池中表现一般。
- 在中证500股票池中获得超额收益 $0.52%$。
- 在中证800股票池中获得超额收益 $-0.52%$。
- 在全市场股票池中获得超额收益 $-1.00%$。
机构调研跟踪：
- 本周机构调研活动累计440场，沪市、深市和北证上市公司分别被调研88次、341次和11次。
- 被调研次数较多的行业为机械、计算机和医药行业，涨跌幅分别为 $-1.85%$、$-2.35%$ 和 $-0.29%$。
- 被调研次数较少的行业为煤炭、消费者服务和非银行金融行业，涨跌幅分别为 $-0.61%$、$-1.01%$ 和 $-2.17%$。
- 本周受到机构关注程度最高的前5大个股依次为：纽威数控（233家）、智飞生物（166家）、道通科技（143家）、迈普医学（130家）和指南针（126家）。
机构调研组合表现：
- 公募调研选股策略 相对中证800获得超额收益 $0.21%$。
- 私募调研跟踪策略 相对中证800获得超额收益 $-0.91%$。

关键信息

本周机构调研活动活跃，累计440场，主要集中在沪市和深市。
沪深300、中证500和流动性1500股票池中，部分因子如市销率TTM倒数、市盈率因子、市净率因子等表现较好。
BP因子和杠杆因子在全市场股票池中表现良好，而残差波动率因子和beta因子表现较差。
公募调研选股策略在本周表现出显著的超额收益，而私募调研跟踪策略则表现不佳。
报告结果基于历史数据，存在不被重复验证的风险。

风险提示

报告结果基于历史数据，存在不被重复验证的可能。
投资者应谨慎对待历史数据的预测能力，市场情况可能发生变化，投资需谨慎。

总结

本报告提供了对当前市场因子表现和机构调研活动的详细分析，揭示了不同股票池中因子的收益情况，以及机构调研对市场的影响。BP因子和杠杆因子表现良好，而残差波动率因子和beta因子表现较差。公募调研选股策略在本周表现优于中证800指数，而私募调研跟踪策略则表现不佳。报告提醒投资者注意历史数据的局限性，并建议在投资决策中谨慎考虑。

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