汽车行业：迈向高阶智驾，智能底盘方兴未艾-20230816-华泰证券-74页_2mb

智能底盘发展与高阶自动驾驶的关联分析

核心内容

智能底盘作为实现高阶自动驾驶的关键执行部件，正随着智能电动化趋势而迎来快速发展。线控制动、线控转向、空气悬架和底盘域控制器等核心技术正在逐步成熟，并成为智能电动车的标配。智能底盘的市场规模预计将在2025年突破500亿元，年复合增长率达51%。国内零部件企业正通过技术突破和国产替代加速布局，有望在智能底盘领域占据重要地位。

主要观点

• 线控底盘升级是智能汽车发展的必然选择：线控底盘通过电信号替代机械连接，具备响应速度快、结构紧凑、控制精度高等优势，能够满足高阶自动驾驶对车辆操控性和主动安全的需求。
• 智能底盘市场空间广阔：预计2025年智能底盘市场规模将超500亿元，线控制动和空气悬架将提供主要增量。
• 国产替代进程加速：国内企业通过技术积累和供应链优化，逐步突破国际巨头的垄断，尤其在芯片短缺和供应链可控性需求的推动下，国产化率和成本优势显著提升。
• 国内供应商具备竞争力：如拓普集团、保隆科技、中鼎股份和耐世特等企业在智能底盘领域表现突出，技术能力和市场拓展优势明显。

关键信息

线控制动

• 技术成熟度高：2023年一季度国内前装渗透率已突破25%，预计2025年将达45%。
• 成本优势明显：伯特利One-box产品在规模化生产后，单车成本可降低55-110元，接近国际水平。
• 市场增长潜力大：2022-2025年线控制动市场复合增长率预计达34%，市场规模有望突破170亿元。

智能悬架

• 从高端车型向中端渗透：半主动悬架已广泛配置于20-30万元车型，预计2025年渗透率将达28%。
• 成本降低推动普及：随着国产化率提升，空气悬架系统单价有望从8000元降至6000元左右，渗透率有望提升至10%。
• 提升驾驶体验：智能悬架通过调节刚度和阻尼，优化车辆的平顺性和操控性。

线控转向

• 发展相对缓慢，但已取得突破：线控转向系统在2025年有望完成前装导入，渗透率预计达3%。
• 标准逐步完善：国家标准《GB17675-2021》为线控转向系统的发展提供了法律基础。
• 技术挑战依然存在：如系统可靠性、冗余设计、控制精度等，仍需进一步优化。

底盘域控制器

• 集中式架构的核心：底盘域控制器通过集成控制模块，实现底盘功能的集中控制和软硬件解耦。
• 提升系统安全性与效率：域控制器可缩短FOTA周期，降低整车制造成本约30%。
• 国内企业开始布局：如蔚来推出的ICC底盘域控制器，已具备高阶自动驾驶支持能力。

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风险提示

• 下游整车行业产销不及预期。
• 底盘线控部件国产化降本进度不及预期。

市场趋势与技术发展

• 智能底盘是高阶自动驾驶的基石：线控制动、转向和悬架的协同升级，将推动智能驾驶技术的落地。
• 技术迭代与国产替代并行：国内企业在智能底盘各细分领域加速突破，如伯特利、保隆科技等。
• 政策与标准推动发展：国家标准的制定为线控转向系统提供了发展契机，加速其商业化进程。
• 产业链成熟带动增长：国内汽零产业链趋于成熟，为智能底盘发展提供坚实的支撑。

总结

智能底盘作为高阶自动驾驶的关键组成部分，正经历快速升级与市场扩张。线控制动、线控转向和空气悬架等技术的成熟与普及，将为智能底盘带来巨大市场空间。随着国产替代进程的加速，国内零部件企业有望在智能底盘领域占据重要地位，技术能力与市场拓展能力成为核心竞争力。预计2025年智能底盘市场规模将超500亿元，呈现强劲增长态势。