20211123-大越期货-PTA_MEG早报_18页_775kb

PTA&MEG 详细总结

核心内容概述

本报告是大越期货投资咨询部于2021年11月23日发布的PTA（精对苯二甲酸）和MEG（乙二醇）每日观点，主要分析了PTA和MEG的基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓及市场供需情况，为投资者提供短期操作建议。

PTA 分析

基本面

• 成本端波动剧烈，油价高位回落，聚酯负荷回升明显，但下游聚酯产品利润回落，整体偏空。
• 华东一套150万吨PTA装置近期已投料并正常运行。
• 西南一套100万吨装置重启推迟，具体恢复时间需跟踪。
• PX（对二甲苯）方面，国内装置重启，负荷逐步提升。

基差

• 现货价为4755元/吨，01合约基差为-87元/吨，盘面升水偏空。

库存

• PTA工厂库存为6天，环比增加0.4天，偏空。

盘面

• 20日均线向下，收盘价收于20日均线之下，偏空。

主力持仓

• 主力净多，多增，偏多。

结论

• 短期PTA价格将跟随成本端运行，TA2201合约关注4750元/吨支撑位。

MEG 分析

基本面

• 现货价格相较前期跌幅明显，各工艺路线利润处于低位。
• 22日CCF口径库存为56.6万吨，环比减少3.5万吨，港口库存小幅去化，整体中性。

基差

• 现货价为5160元/吨，01合约基差为26元/吨，盘面贴水，中性。

库存

• 华东地区合计库存55.7万吨，环比减少4.5万吨，偏多。

盘面

• 20日均线向下，收盘价收于20日均线之下，偏空。

主力持仓

• 主力净空，空减，偏空。

结论

• MEG价格短期在5000-5250元/吨区间操作，EG2201合约可关注该区间。

市场数据概览

现货价格变动

期货价格变动

基差变动

利润变动

市场趋势与操作建议

PTA 月间价差

• 价格走势显示PTA月间价差处于低位震荡状态。

MEG 月间价差

• MEG月间价差也处于低位震荡状态。

PTA 加工费

• 加工费持续下行，表明PTA生产利润受到压制。

MEG 利润

• 主流工艺路线利润继续压缩，市场整体偏弱。

涤纶利润

• 聚酯产品利润回落，显示下游需求疲软。

聚酯上下游开工情况

PX、MEG开工率

• PX和MEG开工率持续下行，表明供应端存在压力。

聚酯开工率

• 聚酯开工率低位回升，显示需求端有所改善。

免责声明

• 本报告由大越期货股份有限公司发布，仅作为参考，不构成任何投资建议。
• 报告基于公开资料和实地调研，不保证信息的准确性和完整性。
• 投资者根据本报告作出的任何投资决策与大越期货股份有限公司及报告作者无关。

总结

PTA和MEG市场在2021年11月23日表现出以下特点：

• PTA：成本端波动剧烈，油价回落，聚酯负荷回升，但下游利润回落。主力净多，短期关注4750元/吨支撑位。
• MEG：现货价格下跌，各工艺路线利润压缩，库存维持低位。EG2201合约建议在5000-5250元/吨区间操作。
• 供需情况：PTA供应逐步恢复，但加工费持续下行；MEG供应仍维持低位，港口库存小幅去化。
• 操作建议：投资者需关注成本端变化，PTA短期偏空，MEG短期偏多，但需谨慎操作。