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2015年12月10日晨会报告总结

核心内容概述

本报告总结了2015年12月10日的市场动态、行业新闻及政策动向，重点分析了宏观经济、股市表现、商品期货、汇率变化、外贸形势、环保政策、京津冀交通一体化、保险行业动态以及保险兼业代理监管改革等内容。整体来看，市场仍受单日暴跌影响，投资者需保持谨慎；政策面继续推动供给侧改革与金融开放，对经济结构优化产生积极作用；同时，外部环境如美联储加息对全球市场造成一定冲击，特别是对新兴市场带来风险。

主要观点

宏观经济

• CPI与PPI数据：11月CPI同比上涨1.5%，PPI同比降幅维持在5.9%。整体物价水平仍处于低位，行业重组虽有加速迹象，但供给端收缩仍需时间。
• 政策导向：供给侧改革持续推进，税费调整新政有望出台，财政政策更加积极。同时，央行强调流动性管理，降准或将成为对冲美元强势带来的资本外流压力的手段。
• 经济触底预期：预计2016年下半年经济将触底，但在此之前仍面临较大的下行压力。

股市表现

• 市场情绪未恢复：市场仍未走出单日暴跌的阴影，投资者情绪偏谨慎，建议“多看少动”。
• 房地产板块：房地产板块虽有热度，但未能带动整体市场情绪反弹，需警惕其对中小盘股的压制。
• 银行板块：银行股可能成为市场情绪的接力热点，需密切关注其动向。

商品期货与汇率

• 商品市场承压：受美元走强影响，原油、黄金、铜、铝等商品价格普遍下跌，市场波动加剧。
• 美元指数创历史新高：美元指数达到98.6261，创十余年来新高，对新兴市场造成压力。
• 汇率波动：人民币对美元贬值压力加大，其他货币如欧元、英镑、澳元等也出现不同幅度的波动。

外贸形势

• 进出口双降：11月进出口数据延续双降趋势，全年外贸负增长已成定局。
• 政策支持：商务部指出，政策红利将在2016年释放，但基本面未有显著改善，仍需持续政策支持。
• 结构性优化：部分行业如电子信息、高铁、核电等成为出口增长的亮点，反映中国经济结构正在优化。

环保政策与雾霾治理

• 雾霾应对加强：环保部加大督查力度，重点检查重污染天气应对措施落实情况。
• 减排仍是核心任务：强调通过加强排放控制来减少污染，建立长期治理机制。
• 治理产业规模：大气污染治理产业包括脱硫、脱硝、除尘、VOCs等，预计总规模达2978亿元。

京津冀交通一体化

• 规划发布：国家发改委、交通运输部联合发布《京津冀协同发展交通一体化规划》，明确未来6年投资1.5万亿元。
• 目标设定：2020年形成网格状交通网络，2030年建成世界级城市群的综合交通运输体系。
• 重点项目：包括京张高铁、北京新机场等，投资规模庞大，将推动区域经济协同发展。

保险行业动态

• 寿险业盈利向好：2015年寿险公司盈利情况良好，11月个险新单保费同比增长50%，行业“开门红”已提前启动。
• 税收递延养老保险试点：该试点有望在2016年初落地，为行业带来千亿级保费增量。
• 保险资金举牌：富德生命人寿连续第四次举牌浦发银行，持股比例达20%，但尚未成为第一大股东，未来是否继续增持仍需观察。

保险兼业代理监管

• 实施ABC分类监管：保监会拟对保险兼业代理机构进行分类监管，设立准入条件与代理险种目录。
• A类机构：包括银行、证券、基金等金融机构，可代理大部分财产险和寿险产品。
• B类机构：如汽车销售、电力、电信等，仅可代理与主业相关的短期险种。
• C类机构：即保险公司之间的代理业务，需符合严格的限制条件。
• 监管改革：引入市场退出机制，对连续6个月无业务或内控混乱的机构进行清理。

关键信息汇总

市场数据

商品期货数据

汇率数据

总结

整体来看，2015年12月10日的市场表现受到单日暴跌的持续影响，投资者情绪偏谨慎，市场热点尚未形成。政策层面，供给侧改革持续推进，财政政策更加积极，而美联储加息预期加剧了美元走强，对新兴市场造成压力。外贸方面，全年负增长已成定局，但政策红利有望在2016年释放，推动结构优化。环保政策加强，雾霾治理成为重点，市场对相关产业有较大预期。京津冀交通一体化规划发布，预计投资1.5万亿元，将促进区域协同发展。保险行业表现强劲，寿险公司盈利良好，政策红利和市场机遇并存，但行业仍需持续政策支持。保险兼业代理监管改革逐步推进，实施ABC分类监管，加强准入管理。