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证券研究报告总结（2016年03月25日）

核心内容概述

本报告聚焦于2016年3月25日的市场动态、行业要闻及政策动向，涵盖A股市场走势、金融监管改革、区域经济发展战略及行业政策变化等关键内容，旨在为投资者提供市场分析与投资建议。

主要观点

市场动态

• 技术调整压力仍存：当前A股市场仍处于技术调整阶段，5日线是关键分水岭。
• 市场情绪回暖：受监管层稳市信号及美联储推迟加息影响，市场情绪有所改善，机构资金流入明显。
• 资金流向偏好：资金主要集中在创业板及中小创题材股，显示市场仍以存量博弈为主，增量资金有限。
• 两融余额回升：A股两融余额四连增，突破8700亿，显示市场风险偏好有所提升，但整体规模仍低于此前上涨周期。

宏观政策动向

• 经济政策支持：李克强总理表示将采取综合措施确保经济运行在合理区间，强调改革开放、结构调整和民生改善三大动力。
• 楼市调控升级：上海出台二套房新政，严格区分普通与非普通住房，房贷利率统一上调为最低9折，抑制楼市过热。
• 金融监管改革：吴晓灵建议央行与银监会应更紧密合作，强调金融功能监管的重要性，避免监管割裂带来的风险。

行业动态

• 互联网金融协会成立：标志着行业监管进一步加强，相关个股如恒生电子、同花顺、东方财富受益。
• 锂离子电池正极材料研究进展：利好新能源行业，相关个股包括赣锋锂业、天齐锂业。
• 能源互联网加速落地：推动智能电网、新能源等产业发展，相关个股如爱康科技、林洋能源、金风科技、隆基股份。
• 全面振兴东北文件即将公布：文件以“中国制造2025”为着力点，重点支持先进制造业、农业现代化、科技创新等领域，相关个股如机器人、沈阳机床、哈空调、中国一重。
• 银行拨备覆盖率或下调：下调拨备覆盖率将释放大量资金用于核销不良贷款，有利于银行利润稳定和不良资产处置，相关个股如招商银行、中国银行、民生银行等。
• 康复医疗产业迎政策红利：多项康复项目纳入医保支付范围，利好康复医疗领域，相关个股如澳洋科技、华邦健康。

重要政策动向

• 成品油升级至国V标准：2016年东部11省市升级至国V，2017年全国全面升级。政策将促进清洁油品销售，利好脱硫、加氢催化等技术提供商。
• 汽车产业供给侧改革：工信部取消13家车企乘用车生产资质，改革拉开序幕，但行业仍面临诸多挑战，如市场分割、企业治理滞后、技术标准缺失等。

关键信息汇总

市场表现

商品期货

投资建议

• 股票投资评级：

  • 买入：未来6个月内股价相对沪深300指数涨幅在20%以上
  • 增持：未来6个月内股价相对沪深300指数涨幅介于10%——20%之间
  • 中性：未来6个月内股价相对沪深300指数波动幅度介于±10%之间
  • 减持：未来6个月内股价相对弱于沪深300指数5%以上

• 行业投资评级：

  • 看好：未来6个月内行业指数强于沪深300指数5%以上
  • 中性：未来6个月内行业指数相对沪深300指数在±5%之间波动
  • 看淡：未来6个月内行业指数弱于沪深300指数5%以上

免责声明

本报告内容仅供参考，不构成投资建议。报告中所列数据及信息来源于公开资料，中国民族证券有限责任公司不对信息的准确性和完整性作任何保证，亦不对使用本报告所导致的任何损失承担责任。