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2015年12月11日晨会报告总结

核心内容概述

2015年12月11日晨会报告围绕市场动态、政策热点及行业趋势展开，重点分析了人民币汇率、股市表现、城市基建、"一带一路"建设、售电侧改革、互联网与体育产业融合、全球并购趋势及中国租赁业发展等多方面内容。

主要观点与关键信息

一、市场动态分析

• 市场人气低迷：上证综指与深证成指均难以突破关键阻力位，市场整体处于弱势震荡状态。
• 风险提示：虽然大盘无系统性风险，但个股分化加剧，需区别对待，控制个股风险。
• 市场展望：投资者建议保持空仓或轻仓位，等待市场新的热点出现。

二、人民币汇率与政策导向

• 人民币汇率：人民币兑美元即期汇率持续走低，但预计年底前不会跌破6.5。
• 政策支持：外汇管理局强调人民币不存在长期大幅贬值基础，汇率市场化改革是趋势。
• 未来预期：2016年人民币对美元预计小幅贬值，即期汇率低点或在6.8左右。

三、城市基建与稳增长

• 政策背景：全国城市工作会议即将召开，城市基建被视为稳增长的重要手段。
• 投资规模：2015年发改委批复超过2.3万亿元基建投资，"十三五"期间预计超10万亿元。
• 重点领域：
  • 地下综合管廊：预计总投资约8000亿元，年均1500亿元。
  • 海绵城市：2020年目标覆盖20%城市建成区，2030年达80%。
• PPP模式：成为支持基建的主力军，多地设立PPP基金，如财政部联合建行设立1800亿元基金。
• 行业影响：具有地下施工能力、市政设计能力的企业将受益，预计未来上万亿投资空间。

四、"一带一路"建设

• 地方布局：近20个省份发布"十三五"规划建议，将"一带一路"作为对外开放重点。
• 交通基建：多地加快铁路、公路、港口等互联互通建设，如中欧班列、海上丝绸之路。
• 产业园区：推动与"一带一路"沿线国家的产业合作，如新疆、广西、福建等地建设经贸合作区。

五、售电侧改革试点

• 试点地区：重庆、广东获准开展售电侧改革试点，标志着电力体制改革进入"施工"阶段。
• 改革方向：放开增量配网，引入社会资本，培育售电市场，健全市场化交易机制。
• 广东试点：深圳前海蛇口自贸区供电公司挂牌，具备较强市场代表性。

六、体育产业与互联网融合

• 阿里体育：与国际足联达成冠名世俱杯协议，未来将依托赛事增强国际影响力。
• E-Auto：阿里与上汽合作打造的互联网汽车产品，预计2016年底量产，结合大数据资源提供服务。

七、全球并购趋势

• 杜邦与陶氏：两大化工巨头正就合并进行谈判，若成功将成全球最大并购之一。
• 行业影响：合并后可能拆分为三家公司，集中资源在高利润领域，应对农业行业下滑压力。

八、中国租赁业发展

• 行业现状：中国租赁业增速放缓，渗透率仅为4%，仍处于初级阶段。
• 转型升级：专业化、国际化成为发展方向，渤海租赁通过并购和融资实现快速发展。
• 国际化优势：渤海租赁境外融资成本低，国际业务收入占比达70%，具备较强竞争力。
• 风险控制：渤海租赁不良资产率低，风控体系完善，为行业树立标杆。

总结

本报告指出，当前市场情绪低迷，投资者需谨慎操作，控制风险。人民币汇率虽有贬值压力，但短期内可控，且未来将保持小幅贬值趋势。城市基建和"一带一路"建设成为稳增长的重要抓手，PPP模式推动项目落地。售电侧改革试点启动，标志着电力市场化进程加快。体育与互联网融合，阿里体育通过冠名世俱杯增强国际影响力。全球并购趋势下，杜邦与陶氏的合并可能成为行业大事件。中国租赁业正从高速增长转向专业化和国际化发展，强者恒强的格局逐渐形成。