20210718-中泰证券-医药生物行业周报_优质赛道的调整往往是布局机会_持续关注中报机会_12页

报告摘要

医药生物行业周报总结

核心内容

本报告为2021年7月18日发布的医药生物行业周报，主要分析医药生物行业近期市场表现、中报业绩情况、行业动态及投资建议。整体来看，医药生物行业表现优于沪深300，部分优质赛道出现调整，被视为布局机会。

主要观点

行业表现：
- 医药生物行业本周上涨2.61%，在28个一级子行业中排名第7。
- 医药板块自年初以来收益率为5.4%，跑赢沪深300（-2.2%）7.6个百分点。
- 行业估值方面，以2021年盈利预测估值计算，医药板块市盈率37.3倍，高于全部A股（扣除金融板块）的19.6倍，溢价率90.7%；以TTM估值法计算，医药板块市盈率40倍，高于历史平均水平37倍，溢价率58%。
中报业绩亮点：
- CRO/CDMO板块表现突出，药明生物、药明康德、康龙化成等公司业绩增长显著。
- 智飞生物、康希诺生物-B、康泰生物、复星医药等公司有望在2021年第二季度实现商业化价值。
- 部分公司如博腾股份、乐普医疗、安科生物、蓝帆医疗等中报业绩表现亮眼。
行业趋势与政策动态：
- 国家卫健委发布2020年卫生健康事业发展公报，显示基层医疗卫生机构正在快速发展，民营医疗占比持续提升。
- 全球多地疫情反弹，新冠疫苗仍是主要控制手段，中国疫苗已向100多个国家和地区提供5亿剂，下半年有望加速出海。
- GAVI与国药集团、科兴公司签署预购协议，预计供应5.5亿剂新冠疫苗。
重点推荐个股：
- 重点推荐药明生物、药明康德、爱尔眼科、智飞生物、康龙化成、泰格医药、通策医疗、凯莱英、健帆生物、海吉亚医疗、拱东医疗、仙琚制药等。
- 重点推荐个股本周平均上涨2.86%，跑赢医药行业0.25%。
行业热点聚焦：
- 医药生物行业科创板申报情况活跃，本周有诺唯赞提交注册，春立正达已问询。
- 医药板块内部分化明显，部分个股表现优异，部分延续下跌。

关键信息

重点公司动态：
- 药明生物：业绩超预期，商业化放量元年，预计2021年半年度归母净利润增长135%。
- 药明康德：业绩超出预期，增长53%~55%，长期前景良好。
- 爱尔眼科：作为优质医疗服务龙头，未来发展可期。
- 智飞生物：二类苗行业增长空间大，业绩有望持续增长。
- 康龙化成：发布限制性股票激励计划，预计2021年半年度归母净利润增长4%~24%。
- 蓝帆医疗：2021年半年度归母净利润增长431.09%~463.28%，表现突出。
维生素价格跟踪：
- 维生素A、B1、D3、B2价格下降，泛酸钙、维生素A、E、C价格保持平稳。
风险提示：
- 政策扰动风险、药品质量问题、研究报告使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险。