20131028-华创证券-A股组合报告_17页_637kb

A股组合报告总结

核心内容

本报告是一份由华创证券策略组发布的A股投资组合分析，重点分析了组合中各股票的表现、行业前景以及投资建议。报告指出，10月组合收益为 $-3.25%$，4月以来累计收益为 $18.89%$，上周组合收益为 $-7.19%$，整体表现略低于市场指数。组合继续维持消费和成长的配置风格，未进行调出或调入操作。

主要观点

1. 市场表现与趋势：

   • 组合在4月之后整体表现良好，累计收益为 $18.89%$，显示出较强的抗跌能力。
   • 上周受创业板调整影响，部分今年以来表现优异的个股大幅下挫，但组合维持消费和成长类股票的配置策略。

2. 组合个股分析：

   • 津膜科技：受益于水处理市场，公司订单增长迅速，产品毛利率稳步提升，公司正逐步走出天津，开拓全国市场。
   • 和佳股份：公司通过创新商业模式，成功切入医院市场，未来业绩增长有保障，预计全年订单确认将带来显著业绩提升。
   • 中航地产：公司具备成长基因，2013年业绩将爆发式增长，公司拥有政府资源优势和集团支持，未来发展可期。
   • 同方国芯：受益于金融IC卡、居民健康卡等业务的放量，公司有望成为国内集成电路设计龙头企业。
   • 易华录：公司积极拓展智慧城市和海外业务，具备较强的政府项目承接能力，预计未来业绩将显著增长。
   • 长电科技：中高端封装产品放量，毛利率提升，公司是A股封测龙头，未来业绩增长潜力大。
   • 江淮汽车：SUV销量超预期，公司通过产品升级和管理改善提升毛利率，未来盈利能力有望进一步增强。
   • 和邦股份：草甘膦和双甘膦业务前景广阔，公司具备较强的环保优势，产业链一体化带来业绩弹性。
   • 伊利股份：作为乳制品行业龙头，公司基本面稳健，国际化合作带来成本优势，未来增长空间大。
   • 光讯科技：传输市场表现强劲，公司技术实力雄厚，未来有望在全球市场占据更大份额。
   • 众生药业：复方血栓通入选基药目录，省外市场增长提速，公司产品具备差异化优势。

3. 投资建议：

   • 保持对消费和成长型股票的配置，继续关注医疗器械、地产、电子元器件、环保、医药、食品饮料等领域的优质标的。
   • 对于部分个股，如和佳股份、中航地产、同方国芯、易华录、长电科技、江淮汽车、和邦股份、伊利股份、光讯科技、众生药业等，均维持“推荐”或“强烈推荐”投资评级。

关键信息

• 组合表现：4月以来累计收益为 $18.89%$，但上周因市场调整出现 $-7.19%$ 的亏损。
• 组合调整：本期无调出或调入操作，维持现有配置。
• 行业前景：医疗器械、环保、医药、地产、电子元器件、光通信等领域均具备较强的市场增长潜力。
• 个股亮点：
  • 津膜科技：受益于水处理市场，未来增速有望快于行业。
  • 和佳股份：创新商业模式带来客户粘性，预计下半年订单确认将推动业绩增长。
  • 中航地产：业绩爆发式增长确定性高，具备资产注入预期。
  • 同方国芯：金融IC卡、居民健康卡等业务放量，公司有望成为国内集成电路设计龙头。
  • 易华录：智慧城市和智能交通业务拓展迅速，未来成长空间大。
  • 长电科技：中高端封装产品毛利率提升，业绩拐点将至。
  • 江淮汽车：SUV销量超预期，管理改善带来毛利率提升。
  • 和邦股份：草甘膦和双甘膦业务受益于环保趋严，价格有望进一步上涨。
  • 伊利股份：国际化合作缓解成本压力，产品线丰富，成长性良好。
  • 光讯科技：传输市场表现强劲，与华为、中兴合作密切。
  • 众生药业：复方血栓通入选基药目录，省外市场增长提速。

风险提示

• 市场波动风险：如创业板调整可能影响组合收益。
• 个股风险：如金融IC卡不达预期、三七价格波动、环保核查影响等。
• 行业风险：如房地产销售下滑、集成电路行业竞争加剧、农药行业产能收缩等。

投资策略

• 维持消费和成长风格：继续配置医疗器械、环保、医药、地产、电子元器件等成长性较强的行业。
• 关注行业趋势：如智能终端、智慧城市、环保、医药基药目录、集成电路国产化等。
• 重视管理与技术优势：如和佳股份的管理模式、长电科技的封装技术、易华录的BT项目承接能力等。

数据来源

• 所有数据均来自华创证券，包括EPS、PE、收益统计等。
• 投资建议和分析由华创证券策略组提供，分析师包括郭艳红、胡国鹏、钟青等。

联系方式

• 证券分析师：郭艳红、刘武、胡国鹏
• 联系方式：Tel: 010-66500984，Email: liuwu@hczq.com
• 机构销售通讯录：包含北京、广深、上海三地的销售团队联系方式。

总结

本报告展示了华创证券策略组对当前A股组合的深入分析，强调了消费和成长型股票的配置价值，同时对各行业及个股进行了详细评估。组合在4月以来表现良好，但近期受市场调整影响略有下跌。策略组建议继续关注医疗器械、环保、医药、地产、电子元器件等领域的优质个股，维持“推荐”或“强烈推荐”的投资评级。同时，报告也提醒了市场波动、个股风险及行业变化等潜在风险。