20180521-东方财富证券-海外汽车及零部件行业一周回顾_4月重卡市场再创新纪录_11页_920kb

报告摘要

2018年4月，中国重卡市场销量再创新高，达到12.1万辆，超越2010年历史纪录，成为连续第二个月破纪录。1-4月累计销量达44.43万辆，同比增长14%。重卡市场持续向好，主要得益于政策支持、基建投资、物流需求增长等因素，重卡产业链龙头如中国重汽和潍柴动力成为重点关注对象。

新能源汽车产销量持续增长，尤其是新能源乘用车表现突出，推动产业链快速发展。随着双积分政策、推广目录和购置税减免目录的陆续出台，新能源车放量可期，产业链投资机会备受看好。同时，自主品牌乘用车如吉利汽车和广汽集团在市场中表现优异，成为投资关注的焦点。

宝马产业链同样受到关注，2017-2018年是其产品大年，新车型上市将带动销量和利润增长，相关港股如华晨中国、广汇宝信、和谐汽车和永达汽车值得持续关注。

潍柴动力：拟投资4000万英镑收购英国Ceres Power 20%股权，进军固态氧化物燃料电池市场。公司2018年营业总额达32.37亿美元，同比增长17%，股东应占溢利净额创新高。
广汽集团：与丰田合作推出新能源车，强调“共赢”理念，不使用丰田标志，而是使用广汽品牌。
广汇汽车：位列2018年中国汽车流通行业经销商集团百强排行榜第一名，营收达1607.12亿元。
工信部：拟撤销319款无产量或进口量的新能源车免征购置税目录，影响部分车企。
德昌电机控股：2018年股东应占溢利净额达2.64亿美元，同比增长11%。

代码	简称	市值 (亿港元)	2016 PE	2017 PE	2018 PE	股价 (港元)	评级
02338.HK	潍柴动力	828.5139	30.3587	10.1723	——	10.3600	买入
02238.HK	广汽集团	1,021.2774	14.5294	7.7576	——	14.0000	增持
0175.HK	吉利汽车	2,055.4274	35.9636	16.1576	——	22.9000	未评级
01269.HK	首控集团	361.9851	181.2337	-100.1383	——	7.4300	未评级
01268.HK	美东汽车	44.6077	26.2415	13.5206	——	3.8700	未评级
00699.HK	神州租车	182.9909	11.2146	17.3603	——	8.5100	未评级
03836.HK	和谐汽车	63.7281	-15.3789	5.2777	——	4.1400	未评级
01148.HK	新晨动力	11.6681	5.6146	7.6144	——	0.9100	未评级
02333.HK	长城汽车	713.7524	6.0511	11.8679	——	7.8200	未评级
00881.HK	中升控股	547.4960	26.3269	13.6597	——	24.1500	未评级