汽车与零部件：1月重卡批发同比+98.8_，表现超预期-20240226-东吴证券-22页_928kb

重卡行业1月表现总结

行业总量

1月重卡行业表现超预期，产量988万辆同比+988%，批发销量同比增长显著。出口量达258万辆，同比增长376%。同时，企业端库存小幅减少，渠道库存大幅增加。展望2月，受春节假期影响，批发销量预计同比下降。

行业结构

1月重卡新能源渗透率为106%，环比下降65个百分点，主要由于纯电和燃料电池销量环比下降。燃气重卡渗透率升至18.8%，同比增加73个百分点，天然气供给充足推动增长。

竞争格局

1月重卡批发CR5达91.9%，同比提升。中国重汽、一汽集团和东风汽车销量领先。上险口径CR5为79.3%，集中度环比上升。发动机市场，潍柴动力份额25.5%，环比上升；主要车企中，天然气重卡渗透率提升。

投资建议

投资看好重卡行业2024-2025年向上周期，由燃气重卡、国四淘汰和经济复苏驱动。短期关注24Q1消费旺季机会，建议布局潍柴动力、中国重汽、一汽解放和福田汽车等公司。风险包括行业复苏不及预期和天然气价格上涨。

以上总结基于东吴证券研究报告内容，仅提供核心要点分析。