20240714-中泰证券-食品饮料行业周思考（第28周）_茅台稳价效果显现_大众品成本红利延续_4页

茅台稳价效果显现，大众品成本红利延续

根据中泰证券2024年7月14日发布的食品饮料行业周报：

##主要内容

本周主要观点集中在贵州茅台的稳价政策和公司战略调整，以及其他公司的动态和业绩表现。

茅台动向

贵州茅台的控货政策持续，批价出现回暖趋势。散瓶/整箱飞天批价环周上涨110/70元至2600元（散瓶）和2400元（整箱），源于经销商出货以整箱为主，同时7-8月中秋旺季临近提振需求预期。

公司提出围绕四个战略方向推进市场：单品优化，渠道协同，品牌价值提升，终端服务体验。此战略旨在通过产品、渠道到终端的通力合作，提高市场供需匹配度。此外，总经理活动及管理层变动、费用调整也出现在其他报告内容中。

公司表现

水井坊新任总经理就任、取消反向红包扫码活动显示价值导向营销。

中炬高新在端午节后业绩波动明显，但提示改革继续，公司高管增持，旗下子公司燕京啤酒则在2024年中业绩稳健增长，扣非净利润增长60%-77%，改革红利持续释放。

盐津铺子和劲仔食品预增业绩肯定发展势头，调整品类及渠道应对市场竞争。

大众品重点推荐燕京啤酒、安井、劲仔等，关注有成本改善前景的公司。

需关注风险包括汇率风险、政策调整、调研偏差等。

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