20250331-安粮期货-纯碱期货周报_市场驱动不足_短期或延续宽幅震荡运行_6页_2mb

安粮期货纯碱期货周报总结（20250324-0328）

核心内容概述

本报告为安粮期货研究所发布的纯碱期货周报，分析了2025年3月24日至3月28日期间纯碱市场的供需、库存、成本利润及技术面情况，综合判断短期纯碱市场将延续宽幅震荡运行趋势。

主要观点

• 市场驱动不足：当前纯碱市场缺乏明显的新增驱动，多空因素交织，导致价格走势偏弱。
• 供应端：周内纯碱开工率提升，供应增加。氨碱法开工率略有下降，但联碱法显著上升，预计下周开工率将继续提升至88%以上，产量增加至74万吨以上。
• 需求端：下游需求表现一般，按需采购为主，低价成交尚可，但高价接受度较低。月底刚需补库带动消费量小幅上升，但整体需求有限。
• 库存情况：厂家库存持续去化，周内总库存减少3.42%，维持在163万吨左右，社会库存也有所下降，总量维持在42万吨以上。
• 成本与利润：周内动力煤、合成氨价格下滑，导致纯碱生产成本小幅下降，但整体利润仍处于历史低位。
• 技术面：期货盘面先走强后回落，短期受库存去化和下游刚需支撑，但需关注后续需求力度及价格调整带来的影响。

关键信息汇总

一、供需结构

二、需求与库存

三、成本与利润

四、技术面分析

• 周内纯碱期货盘面先走强后回落。
• 库存去化及下游刚需支撑为利好因素。
• 价格调整后，需关注后续需求力度和库存去化情况。

周度建议

• 短期纯碱市场预计延续宽幅震荡运行。
• 建议投资者关注以下因素：
  • 装置复产进度
  • 下游玻璃期价走势
  • 宏观情绪变化

风险提示

• 玻璃行业需求强度存在分歧，可能影响纯碱价格走势。
• 低估值背景下，存在冷修出清及高持仓带来的反弹风险。
• 投资者应独立判断，谨慎决策，不依赖本报告作为投资依据。