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焦炭焦煤日评总结（2025年5月13日）

一、市场动态

1. 5月12日焦炭、焦煤2509合约价格短暂下行后震荡回升，焦炭创2017年6月15日以来新低，焦煤创2016年9月20日以来新低。
2. 日线KDJ指标显示焦炭、焦煤走势分化，焦煤出现金叉趋势，MACD绿柱小幅收窄。
3. 现货市场：日照港、天津港、唐山等主要港口冶金焦平仓价格指数维持在1440元/吨左右，低硫主焦煤现货价格在1240-1460元/吨区间波动。
4. 库存变化：港口库存连续3周回落，钢厂与焦化厂库存去化幅度有限，洗煤厂开工率同比偏低。

二、后市展望

1. 焦炭市场：钢厂产量高位盘整，焦化厂连续7周增产但库存已去化，港口库存压力持续。价格反弹需依赖成材市场回暖，预计5月中旬将随钢材行情好转而企稳。
2. 焦煤市场：3月进口量恢复增长但增幅回落，国内保供政策下供应仍显宽松。港口库存去化形成支撑，但钢厂库存降幅有限。焦化厂复产或推动价格企稳，但需钢铁产业链整体改善。
3. 宏观影响：中美贸易谈判进展超预期，双方同意暂停部分关税并建立协商机制，利好钢铁下游需求。

三、行业要闻

1. 中国煤炭工业发展报告：强调发展新质生产力是行业高质量发展的核心，未来将通过科技创新、绿色转型、深化改革等举措推动产业升级。
2. 唐山港数据：4月30日累计吞吐量达79087万吨，同比增长986%；作业效率提升456%。
3. 永泰能源策略：推进煤电联营，预计明年下半年海则滩煤矿投产后实现煤电一体化，提升经营效益。
4. 港口库存：秦皇岛港库存750万吨，环比增长0.27%，较上月同期增长209.7%。
5. 蒙古煤炭出口：1-4月出口量同比减少613万吨，降幅0.25%；4月SGS公司收到蒙古政府关于股权磋商邀请。
6. 印尼煤炭出口：1-4月出口量同比下降10.95%，创三年同期新低，主要受中国、印度需求疲软影响。
7. 俄罗斯煤炭运输：1-4月铁路出口量同比增长199%，但4月环比下降33.8%。
8. 印度煤炭进口：2月进口量同比减少16.47%，进口额下降34.15%，反映需求疲软。

四、技术面分析

1. 焦炭、焦煤2509合约KDJ指标分化，焦煤出现金叉信号，MACD绿柱收窄显示趋势企稳迹象。
2. 基差数据：日照港准一级焦与9月合约基差、临汾低硫主焦煤与9月合约基差需关注。

五、投资建议

1. 技术面与基本面共振阶段，可考虑逢高卖出看跌期权或逢低买入远月2509合约对冲风险。
2. 注意市场周期性波动对煤电企业的影响，行业政策支持与产能调整将影响长期走势。