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焦煤焦炭早报分析总结（2025-5-13）

焦煤市场分析

1. 基本面：产区煤矿维持开工稳定，供应宽松趋势延续。煤矿产量逐步提升，部分煤种因下游采购需求减弱导致出货不及预期，报价下调。市场流拍现象增加，观望情绪浓厚，短期库存较高的煤种或面临降价压力。
2. 基差：现货市场价为1100，基差2105，现货升水期货，对价格形成支撑。
3. 库存：钢厂焦煤库存7825万吨，港口库存3248万吨，独立焦企库存8198万吨，总库存19271万吨，较上周减少244万吨，显示需求偏弱。
4. 盘面：价格位于20日线下方，技术面偏空。
5. 主力持仓：焦煤主力合约净空头增加，市场空头情绪强化。
6. 市场预期：国际消息推动价格上涨，市场情绪略有修复。但铁水产量回升受钢价下跌及利润压缩抑制，检修计划增加或导致铁水见顶，钢厂补库力度减弱，终端需求不足，短期焦煤价格或维持震荡。

利多因素：铁水产量上涨。
利空因素：焦钢企业采购放缓、钢材价格疲软。

焦炭市场分析

1. 基本面：焦企开工维持高位，发货积极。部分企业因下游采购需求降低出现出货放缓，但整体库存处于低位，压力较小。
2. 基差：现货市场价为1490，基差185，现货升水期货，对价格形成支撑。
3. 库存：钢厂焦炭库存6664万吨，港口库存2436万吨，独立焦企库存688万吨，总库存9788万吨，较上周增加3万吨，显示需求偏弱。
4. 盘面：价格位于20日线下方，技术面偏空。
5. 主力持仓：焦炭主力合约净空头增加，空头情绪强化。
6. 市场预期：焦煤价格下行对焦炭生产利润形成支撑，预计焦炭供应仍有增长空间。但受钢材消费淡季临近影响，钢价难有明显改善，钢厂库存处于中高位，补库需求进一步减弱，供需矛盾累积，短期焦炭价格或维持震荡。

利多因素：铁水产量上涨及高炉开工率同步上升。
利空因素：钢厂利润受挤压及补库需求透支。

重要数据汇总

• 焦煤港口库存：3248万吨，较上周减少126万吨。
• 焦炭港口库存：2436万吨，较上周减少25万吨。
• 独立焦企焦煤库存：8198万吨，较上周减少101万吨；焦炭库存688万吨，较上周增加8万吨。
• 钢厂焦煤库存：7825万吨，较上周减少17万吨；焦炭库存6664万吨，较上周增加2万吨。
• 焦炉产能利用率：全国230家独立焦企样本产能利用率75.3%，较上周增加1.9%。
• 吨焦平均盈利：全国30家独立焦化厂平均吨焦盈利-9元，较上周增加7元。

注意事项

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