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焦炭焦煤市场分析报告总结（2025年1月14日）

1. 行情回顾与后市展望

焦炭与焦煤主力合约在1月13日出现明显反弹，成交持仓均呈现活跃态势。技术指标显示，焦炭日线KDJ金叉，MACD绿柱收窄；焦煤KDJ指标调头回升，MACD呈现弱金叉趋势。

研究报告分析认为，此次反弹是由多重因素推动的。中国人民银行行长潘功胜表明房地产市场风险已大幅弱化，促进房地产市场回暖的政策效应显现；同时钢厂加快原料补库，带动黑色金属产业链信心恢复。因此焦炭、焦煤被动跟随反弹。

但分析师提醒，此轮上涨可能是短期现象，春节期间可能不会有延续性。建议短期看多，中期偏空，采取短期反弹策略。

2. 宏观政策与影响

2024年外贸数据创历史新高，政策支持下房地产市场逐步企稳，央行对房地产市场持积极态度。此外，数据显示制造业和铁路煤炭运输均保持增长，而新疆、印尼等地煤炭生产持续扩张，进口数据则表现出与现有市场的供应关系变化。国际贸易方面，印度煤炭进口减少，越南煤炭依赖度上升，同时国际市场反垄断案例也值得关注。

3. 细分行业动态

1月上旬全国钢材社会库存低位波动，部分区域资源累积明显。中钢协数据表明焦化和钢铁行业运行状况处于调整阶段，利润情况随市场波动变化。

免责声明： 本报告由建信期货有限责任公司研究发展部撰写，不构成投资建议，仅供读者参考。投资者据此操作风险自担。