20181031-联讯证券-_联讯建筑行业点评_国务院发布基建补短板指导意见——这次力度不一样_3页_581kb

联讯建筑行业点评总结

核心内容

2018年10月31日，国务院办公厅发布《关于保持基础设施领域补短板力度的指导意见》，旨在通过加强政策引导和落实，推动基建投资稳步增长，以促进经济平稳健康发展。该文件强调了“既不过度依赖投资也不能不要投资、防止大起大落”的原则，聚焦关键领域和薄弱环节，提升基础设施供给质量。

主要观点

• 政策统一性与可操作性增强：此次《意见》相较以往政策，更加强调统一思想、统一认识，确保后续基建稳增长措施尽快落地。
• 明确责任分工：文件将9大重点方向落实到各部委及地方政府，解决了“谁来做”的问题，提高了政策执行力。
• 融资问题得到重视：针对当前基建融资难的问题，《意见》提出从四个维度解决，包括加大金融支持、保障融资平台公司正常融资、调动民间投资积极性、规范推进PPP项目。
• 行业前景看好：分析师刘萍重申“增持”评级，认为此次政策可操作性最强，基建投资有望迎来实质性拐点，基建大央企成为重点推荐对象。

关键信息

• 重点方向：包括交通、能源、水利、信息网络、生态环保、市政公用、农业农村、民生保障、区域协调等九大领域。
• 融资支持措施：
  1. 加大对在建项目和补短板重大项目的金融支持力度；
  2. 合理保障融资平台公司正常融资需求；
  3. 充分调动民间投资积极性；
  4. 规范有序推进政府和社会资本合作（PPP）项目。
• 重点推荐企业：中国铁建、中国交建、中国建筑、中国中铁、葛洲坝、中国电建等大央企，以及岭南股份、四川路桥、安徽水利等企业。
• 投资评级：
  • 股票投资评级：买入、增持、持有、减持；
  • 行业投资评级：增持、中性、减持。

风险提示

• 政策落地不及预期；
• 融资环境未见明显改善。

分析师信息

• 刘萍：联讯证券建筑建材行业首席分析师，西安交通大学硕士，2017年10月加入联讯证券研究院，执业编号：S0300517100001。

联系方式

• 北京：周之音，电话：010-66235704 / 13901308141，邮箱：zhouzhiyin@lxsec.com
• 上海：徐佳琳，电话：021-51782249 / 13795367644，邮箱：xujialin@lxsec.com
• 深圳：深圳市福田区深南大道和彩田路交汇处中广核大厦 10F
• 网址：www.lxsec.com

投资建议

• 基建投资有望迎来实质性拐点，建议关注相关板块；
• 基建大央企仍是首选，重点关注中国铁建、中国交建、中国建筑等；
• PPP项目进入复苏阶段，建议关注岭南股份等高增长低估值企业；
• 地方国企如四川路桥、安徽水利也值得关注。

免责声明

本报告由联讯证券提供，仅限于派发给本公司客户使用。未经书面许可，不得以任何形式复制、转载或引用。报告内容基于公开信息，不构成投资建议，投资者需自行判断并谨慎决策。