20171217-新时代证券-新时代商业贸易周报_零售变革加速_线下布局加速_9页_1007kb

零售行业周报总结

核心内容概述

本周零售行业表现强劲，商业贸易（SW）指数上涨2.63%，显著优于同期沪深300指数（-0.56%）和创业板指数（-0.46%）。商贸申万一级行业指数周涨跌幅排名上升至第三位，板块估值为30.71，高于上证综指的15.30。在子行业中，超市、多业态零售和百货板块涨幅均优于整体商贸行业，而贸易Ⅱ板块则呈现下跌趋势。

主要观点

• 行业趋势：零售行业在节前一周表现优于大盘，显示出较强的市场吸引力。
• 新零售布局加速：互联网巨头腾讯和阿里分别入股永辉超市和高鑫零售，推动了超市领域的新零售格局形成。
• 重点企业表现：永辉超市、中百集团、新华都等个股涨幅显著，其中中百集团周涨幅达30.39%，新华都为22.98%。
• 实体渠道价值提升：线下实体渠道在新零售布局中扮演重要角色，区域龙头价值提升明显。
• 投资建议：分析师陈文倩推荐关注永辉超市、天虹股份、王府井、中百集团和家家悦等企业。

关键信息

行情回顾

• 指数表现：商业贸易（SW）指数周涨幅2.63%，而沪深300指数下跌0.56%，创业板指数下跌0.46%，上证综指下跌0.73%，深证成指上涨0.58%。
• 子行业表现：超市、多业态零售和百货板块涨幅均优于整体商贸行业，贸易Ⅱ板块下跌。
• 个股表现：
  • 涨幅超过10%的个股有12支，其中中百集团（+30.39%）和新华都（+22.98%）涨幅领先。
  • 跌幅超过5%的个股有2支，主要集中在超市和百货板块。

行业新闻及产业动态

1. 多点Dmall与河北美食林合作：双方将合作推动供应链、仓储物流、线上配送和商品管理等方面的发展。
2. 家家悦控股青岛维客：通过收购维客商业连锁51%股权，进一步拓展在青岛的零售市场。
3. 永辉超级物种北京新店开业：永辉超市与腾讯合作，超级物种在北京龙湖长楹天街店正式开业，提升线下体验。
4. 京东与五星电器战略合作：双方将在多个方面展开合作，推动无界零售战略。
5. 中央商场与阿里合资成立新零售发展公司：共同探索新零售百货转型。
6. 阿里与联通合作推出智慧生活体验馆：展示新零售技术，如AR购物、云货架等。
7. 腾讯入股永辉超市：永辉超市实际控制人张轩松、张轩宁拟分别转让2.31亿股和2.48亿股给腾讯，占公司总股本的5%。此外，腾讯还拟对永辉控股子公司云创增资，获取其15%股权。

事件提示

• 12月18日：永辉超市股票复牌。
• 12月17日-12月22日：多家公司召开股东大会，包括南极电商、天音控股、大连友谊、永辉超市、五矿发展和农产品。

风险提示

• 宏观经济风险：经济波动可能影响零售行业整体表现。
• 行业政策风险：政策变化可能对行业造成不确定性。
• 公司业绩不及预期风险：部分企业可能无法达到预期业绩。
• 突发事件风险：市场突发状况可能影响投资决策。

推荐逻辑及重点推荐组合

• 推荐逻辑：零售行业受益于实体消费回暖，互联网巨头的加入将加速线下布局，提升展店速度和竞争力。
• 重点推荐组合：永辉超市、天虹股份、王府井、中百集团、家家悦。

分析师介绍

• 陈文倩：新时代证券商贸零售分析师，拥有美国伊利诺伊州立大学MBA学位，自2009年起从事券商行业研究工作，曾就职于大通证券，现任新时代证券商贸零售行业研究。

投资评级说明

• 行业评级：
  • 推荐：预计行业指数强于市场基准。
  • 中性：预计行业指数与市场基准持平。
  • 回避：预计行业指数弱于市场基准。
• 公司评级：
  • 强烈推荐：公司股价预期超越所覆盖股票平均回报20%及以上。
  • 推荐：公司股价预期超越所覆盖股票平均回报10%-20%。
  • 中性：公司股价预期与所覆盖股票平均回报相当。
  • 回避：公司股价预期低于所覆盖股票平均回报10%及以上。

分析与估值方法的局限性

• 本报告的分析基于一定假设，不同假设可能导致分析结果显著不同。
• 估值方法和模型存在局限性，不保证所涉及证券能够在该价格交易。

免责声明

• 新时代证券不保证报告内容的准确性或完整性。
• 报告不构成投资建议，客户应自行判断。
• 新时代证券不承担因使用本报告而产生的任何损失责任。

联系方式

• 分析师：陈文倩，联系方式：010-83561313，邮箱：chenwenqian@xsdzq.cn
• 机构销售通讯录：
  • 北京：郝颖销售总监，固话010-69004649，手机13811830164，邮箱Haoying1@xsdzq.cn
  • 上海：李佳璐销售经理，手机18801966799，邮箱lijialu@xsdzq.cn
  • 深圳：史月琳销售经理，固话0755-82291898，手机13266864425，邮箱shiyuelin@xsdzq.cn
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