20130721-安信证券-猪价仍坚挺_鸡苗价格强劲反_17页_678kb

农业周报总结（2013年07月21日）

核心内容概述

本周农业周报聚焦于猪价、鸡苗、水产、粮食、经济作物及投资建议等方面，整体呈现出部分品种价格反弹、部分品种价格回落、行业处于去产能阶段等特征。

主要观点

生猪市场

• 价格表现：全国生猪均价为14.52元/公斤，较前一周上涨1.0%；仔猪均价为32.20元/公斤，下跌0.6%。
• 市场因素：暴雨导致生猪调运受阻，支撑猪价坚挺；猪价已接近盈亏平衡点，养殖户压栏惜售现象普遍。
• 供需预测：7月下旬至8月适龄猪出栏量将增加，预计未来一个月猪价回落概率较大。
• 行业动态：生猪存栏连续5个月环比下降，但降幅较小，行业处于温和去产能阶段；能繁母猪存栏环比下降0.1%，同比上升1.4%。
• 投资建议：短期关注猪价回落带来的风险，中期看好猪周期启动的可能。

肉鸡市场

• 价格表现：白羽肉鸡苗价格反弹，烟台地区为1.05元/羽，涨75.0%；潍坊地区白羽肉毛鸡价格为4.14元/斤，跌2.1%。
• 市场因素：节前补栏需求上升，孵化场亏损严重，挺价意愿强烈；天气炎热，禽肉消费清淡，屠宰场开工不足。
• 投资建议：短期关注鸡苗价格反弹机会，推荐民和股份；长期看好兽药板块，特别是定制化疫苗和强免疫苗市场。

水产市场

• 价格表现：海参价格持平，鲍鱼价格上涨4.2%；海湾扇贝价格稳定。
• 行业动态：北参南养趋势显现，海参产量增加，消费进入转折期；鲍鱼养殖丰收，但价格已跌至谷底，部分养殖户亏损。
• 风险提示：天气炎热对消费造成影响，市场供应压力较大。

粮食市场

• 玉米：CBOT玉米价格下跌1.6%，国内现货价格微涨0.1%；丰产预期压制国际价格，进口需求可能对国内形成压制。
• 小麦：CBOT小麦价格下跌2.3%，国内现货价格微涨0.4%；主产区新小麦收购价趋稳，政策性利多影响淡化。
• 大米：国内早稻、中晚稻价格小幅下跌，粳稻价格微涨；国家提高最低收购价，对稻谷价格形成支撑。

经济作物市场

• 大豆：CBOT大豆价格上涨1.4%，国内现货价格持平；美豆生长关键期延后，水分充足，干旱风险较低。
• 白糖：ICE白糖价格上涨1.2%，国内柳州白糖价格下跌1.1%；巴西甘蔗产量预估维持不变，糖厂可能将新增压榨用于乙醇生产。
• 棉花：ICE棉花价格上涨0.9%，国内现货价格下跌0.1%；市场成交清淡，价格低位震荡。

关键信息

投资建议

• 短期机会：关注鸡苗价格反弹，推荐民和股份。
• 长期机会：看好兽药板块，特别是定制化疫苗和强免疫苗市场。
• 个股推荐：
  • 瑞普生物（买入-A，目标价28.00元）
  • 天康生物（买入-A，目标价11.60元）
  • 雏鹰农牧（增持-A，目标价21.00元）
  • 圣农发展（增持-A，目标价16.00元）
  • 大北农（增持-A，目标价14.20元）
  • 海大集团（增持-A，目标价17.00元）

风险提示

• 疫病、食品安全、自然灾害等风险可能影响市场走势。

行业动态分析

• 生猪：行业处于温和去产能阶段，未来1-2个季度将持续，新一轮猪周期有望在2013年4季度启动。
• 肉鸡：鸡苗价格反弹，肉毛鸡价格弱势下跌。
• 水产：海参市场供应压力大，鲍鱼价格已跌至谷底。
• 粮食：玉米和小麦价格受供需及政策影响波动，大米价格受最低收购价支撑。
• 经济作物：大豆、白糖、棉花价格波动较小，番茄酱出口价格回升。

评级体系

• 投资评级：领先大市-B，维持评级。
• 公司评级：
  • 瑞普生物、天康生物：买入-A
  • 雏鹰农牧、圣农发展、大北农、海大集团：增持-A
  • 好当家、獐子岛、东方海洋：增持-B

数据来源

• 数据来源：农业部、CBOT、ICE、WIND、安信证券研究中心等。

分析师信息

• 分析师：吴莉
• 执业证书编号：S1450511020019
• 联系方式：wuli@essence.com.cn / 010-66581623

总结

本周农业市场呈现出价格波动与行业调整并存的特点。猪价因天气及养殖户行为保持坚挺，但未来或有回落趋势；鸡苗价格反弹，肉毛鸡价格弱势下跌；水产市场整体承压，但部分品种如鲍鱼出现反弹；粮食市场受供需及政策影响波动，其中玉米和小麦价格相对稳定，大米价格因最低收购价政策有所支撑；经济作物市场整体平稳，部分品种如大豆、白糖价格小幅波动。投资建议方面，短期关注鸡苗反弹机会，长期看好兽药板块。