20210831-天风证券-赛意信息-300687.SZ-业绩符合预期_智能制造业务提速_3页_716kb
报告摘要
赛意信息（300687）总结
核心内容
赛意信息在2021年上半年实现收入8.67亿元，同比增长61.57%，归母净利润0.55亿元，同比增长19.36%。公司业绩表现符合预期，主要受益于智能制造业务的快速增长，该业务收入达2.19亿元，同比增长93.93%。泛ERP业务收入为5.5亿元，同比增长47.23%。
主要观点
- 业绩增长显著：公司上半年业绩增长主要由智能制造业务带动，显示行业景气度较高及产品接受度持续提升。
- 毛利率改善：智能制造业务毛利率同比上升6.02个百分点，而泛ERP业务毛利率同比下降2.28个百分点，整体毛利率略有下降但保持平稳。
- 费用结构变化：销售费用和财务费用分别上升0.34和1.64个百分点，管理费用和研发费用则分别下降0.13和0.91个百分点。
- 战略升级：公司发布定增预案，计划募集6.5亿元用于完善共享技术中台，推动智能制造业务发展。
- 股权激励：7月28日，公司向64名激励对象授予525.60万股限制性股票，以绑定核心骨干，增强员工凝聚力。
关键信息
财务预测
| 年份 | 营业收入（亿元） | 净利润（亿元） | 归母净利润（亿元） | EPS（元/股） | 市盈率（P/E） |
|---|---|---|---|---|---|
| 2021E | 18.19 | 2.52 | 2.52 | 0.68 | 37.49 |
| 2022E | 23.99 | 3.48 | 3.48 | 0.94 | 27.18 |
| 2023E | 31.55 | 4.76 | 4.76 | 1.29 | 19.87 |
财务比率
| 指标 | 2019 | 2020 | 2021E | 2022E | 2023E |
|---|---|---|---|---|---|
| 毛利率 | 28.42% | 34.90% | 32.92% | 34.06% | 34.79% |
| 净利率 | 6.17% | 12.71% | 13.87% | 14.51% | 15.09% |
| ROE | 7.92% | 16.41% | 18.97% | 21.27% | 23.39% |
| ROIC | 9.56% | 36.01% | 37.21% | 37.43% | 38.90% |
| 资产负债率 | 25.83% | 38.07% | 24.59% | 20.03% | 21.97% |
| 市销率（P/S） | 8.79 | 6.83 | 5.20 | 3.94 | 3.00 |
| 市净率（P/B） | 11.29 | 8.82 | 7.11 | 5.78 | 4.65 |
| EV/EBITDA | 17.31 | 13.37 | 34.37 | 24.94 | 18.19 |
投资建议
- 投资评级：维持“买入”评级。
- 行业：计算机/计算机应用。
- 6个月评级：买入。
- 当前价格：25.58元。
- 目标价格：未提供。
风险提示
- 智能制造业务增长低于预期。
- 产品化程度不及预期。
- 市场竞争加剧。
其他信息
- 定增：公司计划通过定增完善技术中台，推动智能制造业务发展。
- 股权激励：公司已实施股权激励，以增强核心团队的稳定性与积极性。
- 股价走势：附有股价走势图表，显示公司股价波动情况。
- 相关报告：包括年报点评、定增预案发布、快报发布等。
- 分析师声明：分析师声明其观点准确反映个人看法，与报酬无直接关联。
- 一般声明：本报告为天风证券所有，未经授权不得复制或修改。
- 免责声明：报告信息仅供参考，不构成投资建议，客户需独立评估。
展开完整摘要
试读结束，高清完整版pdf/doc/ppt,请点下载
