20221128-国元期货-贵金属期货周报_美元承压贵金属小幅走强_13页_2mb

美元承压贵金属小幅走强总结

核心内容

本周贵金属市场整体呈现小幅上涨趋势，主要受到美元指数回落及美联储政策预期转变的影响。黄金与白银价格均有所回升，但白银涨幅相对更大。与此同时，国内期货市场持仓量变化显示，沪金持仓量上升，沪银持仓量下降。

主要观点

• 美元指数回落：美元指数在上周有所下跌，主要由于美联储倾向于放缓加息节奏，同时欧洲央行维持加息立场，导致美元承压。
• 贵金属走强：黄金和白银价格在上周均小幅上涨，黄金上涨0.22%，白银上涨2.15%。这主要归因于美元走弱带来的支撑，以及市场对美联储政策的预期。
• 美联储政策倾向：多数美联储官员认为，利率最终目标比加息速度更重要，倾向于放慢加息步伐，这为贵金属提供了支撑。
• 欧洲央行态度强硬：欧洲央行仍担忧高通胀根深蒂固，加息可能不会停止，这增加了市场不确定性。
• 市场情绪变化：美国“黑五”线上消费表现强劲，但线下销售增长放缓，显示出经济衰退威胁与高通胀并存的复杂局面。
• 库存与ETF持仓：COMEX白银库存增加，对银价形成一定压力；黄金和白银ETF持仓均处于低位，显示市场资金关注度较低。

关键信息

一、行情回顾

• 伦敦金现：收盘价1754.26，涨3.86，涨幅0.22%。
• 伦敦银现：收盘价21.38，涨0.45，涨幅2.15%。
• COMEX黄金：收盘价1755.00，涨0.60，涨幅0.03%。
• COMEX白银：收盘价21.48，涨0.48，涨幅2.30%。
• SGE黄金T+D：收盘价405.41，跌1.69，跌幅0.42%。
• SGE白银T+D：收盘价4901.00，涨53.00，涨幅1.09%。
• SHFE黄金：收盘价407.60，涨0.12，涨幅0.03%。
• SHFE白银：收盘价4935.00，涨86.00，涨幅1.77%。

二、基本面

1. 欧盟对俄油价格上限态度软化，美国发布俄油运输指南。
2. 美联储会议纪要显示多数官员倾向放缓加息。
3. 欧洲央行仍担忧高通胀，加息可能不会停止。
4. 中国央行下调存款准备金率，释放约5000亿元资金。
5. 美国“黑五”线上消费增长显著，但线下销售增长放缓。
6. 高通胀与经济衰退威胁并存，市场情绪较为复杂。

三、重要事件

• 美联储倾向于放缓加息，美元承压。
• 美国感恩节销售数据反映经济疲软迹象。
• 市场对美联储政策预期转变，贵金属价格受益。

四、美元指数

• 上周美元指数小幅回落，收盘下跌。
• 市场关注美国11月谘商会消费者信心指数、三季度个人消费支出和实际GDP数据，以及欧元区11月调和CPI数据。

五、库存

• COMEX黄金库存：11月25日为2365.53万盎司，较前一周减少23.62万盎司。
• COMEX白银库存：11月25日为2.97亿盎司，较前一周增加255.35万盎司，对银价形成压力。

六、ETF持仓

• SPDR黄金持仓：11月25日为908.96吨，较前一周增加4.34吨。
• SLV白银持仓：11月25日为14933.31吨，较前一周增加197.57吨。
• 两者均处于近几年低位，显示市场资金关注度较低。

七、CFTC净持仓

• 黄金非商业多头持仓：227282张，较上周增加4147张。
• 黄金非商业空头持仓：101013张，较上周减少39784张。
• 基金净持仓：43931张，显示多头力量较强。
• 白银非商业多头持仓：52692张，较上周减少959张。
• 白银非商业空头持仓：35085张，较上周减少5563张。
• 基金净持仓：4604张，多头进场，空头离场，多空力量较为均衡。

八、国内期货市场持仓

• 沪金主力期货持仓量：16.71万手，较上周增加11224手。
• 沪银主力期货持仓量：20.80万手，较上周减少92133手。

九、技术分析

• 黄金：价格小幅上涨，受美元回落支撑，未来需关注美国经济数据及欧元区通胀数据。
• 白银：价格小幅上涨，市场风险偏好增强，短期将继续与黄金走势一致。

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