20210128-植信投资-事件点评_美国经济复苏放缓_美联储延续宽松_4页_204kb

报告摘要

2021年1月28日，美联储公开市场委员会（FOMC）召开议息会议并发布声明，指出美国经济恢复势头较2020年12月有所放缓，同时重申将维持宽松货币政策。此次会议并未对资产购买减码（tapering）做出具体时间安排，表明美联储在当前经济环境下仍倾向于保持流动性支持。

经济复苏放缓：
美国经济活动和就业市场近期出现放缓迹象，尤其是非农就业数据和消费数据表现疲软。尽管部分行业如制造业和服务业仍保持景气，但整体经济复苏动能减弱。
疫情与疫苗接种影响显著：
疫情反复对经济活动造成抑制，影响就业和通胀。然而，疫苗接种速度加快，近期平均每日接种量已超过100万剂，拜登政府提出的100天接种1亿剂目标有望实现，进一步推动经济复苏。
通胀目标与政策立场：
美联储强调将更加关注通胀的平均水平，而非短期波动。考虑到2020年的低基数效应，美国CPI在2021年3月和4月可能上升，但长期来看，通胀趋势性突破2%的概率较低。美联储表示，只有在通胀持续高于目标水平一段时间后才会考虑加息，不采取预防性加息策略。
未来加息预期不变：
根据2020年12月的点阵图，大部分FOMC成员预计首次加息时间在2023年，与之前“3年内不考虑加息”的表态一致。联邦基金利率期货显示，市场对加息时间的预期未发生显著变化。
资产购买减码时机未定：
市场普遍关注美联储何时会减码资产购买计划（QE），但鲍威尔明确表示，目前还不是讨论减码的时机。他指出，只有在经济活动和就业市场取得充分进展后，才会考虑减码，并承诺与市场充分沟通以避免意外波动。