20240430-华鑫证券-洽洽食品-002557.SZ-公司事件点评报告_一季度业绩超预期_多元渠道与产品升级齐发力_5页_282kb

洽洽食品2024年一季度业绩总结

营收与利润表现

2024年一季度，洽洽食品营收同比增长36%，达到182.2亿元，净利润同比增长35%，至240亿元。业绩增长主要得益于渠道多元化布局和产品结构升级，同时毛利率同比提升2个百分点，成本压力缓解。

产品升级

坚果类产品保持8%增长率，总销售量虽同比下降5%，但销售均价上升4%，系规格调整及礼盒占比提升所致。坚果礼盒销售在春节期间显著增长，未来将继续推广中高端礼盒，并针对下沉市场推出组合式礼盒。

渠道拓展

南方区和海外市场表现较好，电商渠道增长8%。公司加速拓展县乡市场和零食销售渠道，并探索餐饮及特通渠道，提升增长潜能。

盈利预测与投资建议

维持“买入”评级，预计2024-2026年每股收益（EPS）分别为2.13元、2.53元、2.95元，对应PE分别为18倍、15倍、13倍。风险点包括宏观经济下行及产品增速不及预期。