20240228-华鑫证券-洽洽食品-002557.SZ-公司事件点评报告_业绩符合预期_渠道精耕持续推进_5页_288kb

洽洽食品公司事件点评报告

当前股价：33.86元
总市值：172亿元

业绩概述

• 2023年营收同比-1%，净利润同比-18%，主要因春节跨期和葵花籽原料成本上升。
• 2024Q1动销积极，坚果品类渗透率提升，渠道试销稳步。
• 维持**“买入”评级**，调整盈利预测，预期2023-2025年EPS为1.59元、1.95元、2.37元，对应PE为21倍、17倍、14倍。

亮点分析

1. 渠道精耕持续推进：

   • 重点领域提升、县乡市场突破、新渠道拓展。
   • 千万终端计划稳步推进，零食量贩渠道渗透率提升。
   • 海外布局深化，东南亚市场份额增长。

2. 成本压力缓解：

   • 2024年初葵花籽采购价格回落，原料成本边际改善。

风险提示

• 宏观经济下行、产品增速不及预期、销售旺季不及预期等。

财务数据波动预测

盈利预测

分析师信息

孙山山（首席分析师）

• 背景：6年食品饮料研究经验，经济学硕士
• 主攻领域：食品饮料、白酒等板块
• 历史奖项：2021年东方财富百强分析师
• 风险偏好：关注中长期增长，把握潜力个股。