20230205-西南证券-公用事业与环保行业周报_推进电力市场化改革_电价机制如何调整__21页_2mb

报告摘要

电力市场化改革与电价机制调整总结

核心内容概述

我国持续推进电力市场化改革，旨在理顺市场电价形成机制，以适应“双碳”目标及能源转型需求。自2015年新一轮电改启动以来，电价机制逐步从政府定价向市场化定价过渡，强化了市场在资源配置中的决定性作用。同时，为保障电力系统安全稳定运行，多地提高峰谷价差，推动煤电灵活性改造、抽水蓄能和新型储能电站建设，进一步促进能源结构优化。

主要观点

电价机制改革：
- 2015年启动“三放开、一独立、三强化”改革路径，电价机制逐步市场化。
- 2021年10月，煤电“基准价 + 上下浮动”机制扩大浮动范围至20%。
- 2021年6月，新能源项目实行平价上网，取消补贴。
- 绿电交易机制逐步完善，2022年绿电成交占直接交易比例仅为0.6%，绿色溢价未能充分体现，需进一步优化定价机制。
电价调整影响：
- 煤电基准价有望上调至0.4335元/千瓦时，以缓解成本压力。
- 随着峰谷价差扩大，将推动电力系统灵活性改造和储能发展。
电力行业发展趋势：
- 煤电价格机制改革缓解“煤电矛盾”，同时推动电力企业向市场化转型。
- 新能源发电装机规模将超过煤电，2030年新能源发电量有望超过50%。
- 硅片价格持续上涨，市场预期短期内难以回落，长期则有望因产能扩张而下降。
投资建议：
- 建议关注高弹性火电企业及优质绿电企业，如华电国际、国电电力、三峡能源、长江电力等。
- 重点关注具备技术优势和市场潜力的风光企业及水核企业。

关键信息

电价政策调整：
- 煤电实行“基准价 + 上下浮动”机制，浮动范围扩大至20%。
- 新能源项目从2021年起实行平价上网，取消补贴。
- 绿电交易价格由供需形成，体现环境价值，绿电成交比例较低。
煤炭市场动态：
- 秦皇岛Q5500动力煤价格回落至1165元/吨，港口煤价稳定。
- 2023年电煤中长协供应量预计提升至26亿吨，覆盖超85%。
- 煤电项目集中于缺电省份和风光大基地，项目进展积极。
硅片价格走势：
- 本周硅片价格周环比上涨8.4%和7.3%，价格持续回升。
- 硅料价格反弹，预计短期供应缺口难以缓解，长期价格仍有下行空间。
电力市场表现：
- 申万公用事业板块本周下跌0.07%，申万环保板块上涨2.57%。
- 火力发电板块上涨0.8%，光伏发电板块下跌1.2%。
- 重点个股如华电国际、国电电力、三峡能源、长江电力等被列为买入建议。