20230504-东吴证券-半导体设备行业2022年_2023一季报总结_业绩持续高速增长_盈利水平进一步提升_31页_2mb

核心业绩表现

半导体设备行业在2022年和2023年第一季度业绩持续高速增长，核心数据：

• 收入方面，2022年十五家重点企业合计营收41887亿元，同比增长4998%；2023Q1营收达到9977亿元，同比增长4667%，显示强劲增长势头。
• 利润方面，2022年合归母净利润7776亿元，同比增长6784%；2023Q1归母净利润1590亿元，同比增长10554%，增速显著高于营收，盈利水平大幅提升，销售净利率从1883%增至1597%，净利率同比提升383个百分点。
  此外，毛利率整体呈上升趋势，期间费用率下降，体现规模效应和成本控制优势。

四重逻辑支持投资机会

支撑行业增长的逻辑包括：

• 海外制裁升级（美国、荷兰、日本），推动国产设备加速导入，半导体设备国产化率有望超预期。
• 晶圆厂扩产加速，例如中芯国际维持高资本开支，二三线晶圆厂投资增加，订单持续兑现。
• 政策扶持力度加大，国家层面强化集成电路产业，地方政府提供资金和技术支持，科技自主可控成为国家战略。
• AI算力需求激增（如OpenAI模型迭代），AI芯片市场规模预计2025年达1780亿元，支撑半导体设备作为底层技术的应用扩散。

投资建议

行业重点推荐：

• 前道设备：低国产化率环节如拓荆科技、精测电子、芯源微；低估值股票包括北方华创、赛腾股份、至纯科技、华海清科。
• 后道设备：优先推荐长川科技、华峰测控。
  基于跟踪数据，推荐股票如表所示（具体数据需参考Wind来源），关注估值潜力。

风险提示

潜在风险包括：半导体行业投资不及预期、设备国产化进程缓慢等，可能导致行业业绩滑坡或机会错失。投资前需评估景气度变化和政策落地进度。