20161017-华安证券-新材料行业周报_提前布局锂电材料_静待新能源补贴落地_12页_838kb

行业评级：增持

核心内容

本报告发布于2016年10月17日，分析了新材料行业在政策、市场及企业业绩方面的动态，并给出了对相关个股的投资建议。重点聚焦于化工新材料、锂电材料、功能膜材料、碳纤维和电子化学品材料等细分领域。报告指出，新能源补贴政策有望在10月落地，这将为锂电材料等相关行业带来积极影响，建议提前布局相关龙头个股。

主要观点

• 政策支持：中国工信部发布《石化和化学工业发展规划（2016-2020年）》，提出多项任务，包括发展化工新材料、强化危化品安全管理等，目标“十三五”期间石化和化学工业增加值年均增长8%，2020年销售利润率达到4.9%。
• 新能源补贴政策有望落地：受骗补事件影响，新能源汽车补贴政策推迟，但预计10月正式出台，这将对新能源汽车产业链带来积极影响。
• 新材料板块表现分化：上周沪深300上涨1.52%，华安新材料概念出现明显分化，功能膜材料表现最强，上涨1.56%；化工高分子材料和碳纤维上涨0.70%和0.28%；石墨烯、电子化学品材料和锂电材料则小幅下跌。
• 企业业绩普遍预喜：多家新材料企业发布三季报预告，其中锂电材料企业表现尤为突出，如当升科技净利润同比增长3057.40%-3215.27%，新宙邦同比增长100%-130%；部分企业如德威新材、飞凯材料、永太科技、中国宝安出现净利润下滑，但整体表现良好。

关键信息

行业及政策动态

• 高分子聚合物技术突破：日本普利司通等企业利用高分子聚合物技术使轮胎磨损速度降低约60%，有助于降低能耗。
• 云南新材料产业示范园启动：预计2020年产值达500亿元，重点发展光电子电池、前沿新材料、高端金属新材料等。
• 新能源汽车政策完善：工信部发布多项新能源汽车管理文件，包括《新能源汽车生产企业及产品准入管理规定》修订征求意见稿，提高企业准入门槛，强化产品安全监控。
• 特斯拉带动电池需求：日本住友化学计划扩产四倍隔膜产能，以应对市场需求增长。

上市公司情报

• 佰利联：上调钛白粉销售价格，前三季度净利润增长。
• 银禧科技：前三季度净利润同比增长406.21%，主要得益于改性塑料和参股公司业绩提升。
• 德威新材：净利润同比下降0-10%，主要因固定资产折旧和费用增加。
• 硅宝科技：净利润增长0-20%，有机硅室温胶和硅烷偶联剂业务增长显著。
• 安利股份：净利润变化-5%至25%，受全球经济增速下行和出口需求低迷影响。
• 万华化学：净利润增长70%，主要因MDI产品获利能力提升和新业务增长。
• 高盟新材：净利润增长15.7%-27.5%，受益于高端热工装备和新材料研发。
• 当升科技：净利润增长3057.40%-3215.27%，受益于锂电正极材料需求增长和政府补贴。
• 新宙邦：净利润增长130%-150%，受益于锂电电解液和化学品市场需求增长。

企业表现

• 功能膜材料：双星新材、津膜科技等公司表现较好，双星新材光学膜项目投产，津膜科技净利润增长2%-15%。
• 碳纤维：吉林化纤大丝束碳纤维项目开工，预计2020年实现年均销售收入13亿元；帝人计划收购美国CSP公司，以提升碳纤维技术。
• 电子化学品材料：纳晶科技与TCL签订量子点膜片供应协议，预计带来稳定收入；永太科技净利润小幅下降，主要受市场及费用影响。

概念指标

• 上周华安新材料概念指数分化明显，功能膜材料涨幅最大，为1.56%；石墨烯、电子化学品材料、锂电材料小幅下跌。
• 部分个股如银禧科技、当升科技、新宙邦等表现优异，而部分企业如飞凯材料、永太科技、格林美等净利润有所下滑。

投资建议

• 推荐布局锂电材料龙头：如当升科技、沧州明珠等，因新能源补贴政策即将落地，预计未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数。
• 关注政策利好板块：如化工新材料、功能膜材料等，受国家政策支持，未来发展潜力大。
• 风险提示：部分企业如飞凯材料、永太科技、格林美等净利润下降，需关注其经营状况及市场变化。

投资评级说明

• 增持：未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数5%-15%。
• 中性：未来6-12个月的投资收益率与市场基准指数变动幅度在-5%至5%之间。
• 减持：未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数5%-15%。
• 卖出：未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数15%以上。
• 无评级：因信息不足或存在重大不确定性，无法给出明确投资评级。

信息披露

• 本报告由华安证券研究所发布，内容基于市场公开信息，分析师承诺独立、客观，不因报告内容获得任何补偿。
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