20220124-安信国际证券-医药行业周观点_MMP协议提升药物可及性_原料药及CDMO相关标的有望受益_9页_1mb

报告摘要

文档总结：MPP协议提升药物可及性，原料药及CDMO相关标的受益

核心内容概述

本报告主要分析了MPP（药品专利池）协议对全球药物可及性的影响，以及其对港股医药板块相关企业的潜在利好。同时，报告也回顾了上周港股医药行业的市场表现，并对重点公司动态及投资建议进行了梳理。

市场回顾

恒生指数表现：2022年1月17日至2022年1月21日期间，恒生指数上涨2.39%。
行业表现：恒生医疗保健业下跌1.86%，是唯一下跌的行业，跑输恒生指数4.24个百分点；恒生地产建筑业涨幅最大，达6.22%。
个股表现：
- 涨幅前五：诺辉健康-B（+36.43%）、莲和医疗（+23.66%）、金威医疗（+22.64%）、歌礼制药-B（+18.53%）、沛嘉医疗-B（+16.64%）。
- 跌幅前五：奥星生命科技（-71.79%）、兴科蓉医药（-21.67%）、官酝控股（-17.81%）、心玮医疗-B（-16.10%）、康希诺生物-B（-15.47%）。

MPP协议动态

协议签署情况：MPP与27家仿制药企业签订许可协议，允许其生产默沙东的新冠抗病毒药物Molnupiravir。
供应范围：该药物将供应至105个低至中等收入国家，以提高药物在这些地区的可负担性和可及性。
中国入选企业：博瑞医药、复星医药、朗华制药（维亚生物旗下）、龙泽制药（艾迪药业参股）、迪赛诺医药。
市场反应：受此消息影响，相关企业如博瑞医药涨停，复星医药、维亚生物、艾迪药业等均有上涨；而与新冠药物研发相关的企业如歌礼制药-B、腾盛博药-B出现一定调整。
协议机制：MPP提供非独占许可，允许多家企业竞争，从而降低药品价格。目前覆盖131个国家，但不包括中国。

行业影响与投资建议

原料药与CDMO受益：由于MPP协议的推动，原料药和CDMO企业在全球供应链中的地位有望进一步提升，特别是在新冠药物的生产方面。
投资建议：
- 景气赛道：推荐CXO板块（药明康德、药明生物、康龙化成）、医疗服务（海吉亚医疗、锦欣生殖）、医美龙头（医思健康）。
- Biotech板块：关注信达生物、康方生物-B等具有未来潜力品种及海外市场空间的企业。
- 超跌核心资产：建议逢低布局康希诺生物-B、中国生物制药、石药集团等。

重点公司动态

诺辉健康-B：推出幽门螺旋杆菌居家自测产品“幽幽管”，单只售价149元，具有较高的检测准确率。
歌礼制药-B：与老挝公司签署利托那韦片采购协议，同时其PD-L1抗体恩沃利单抗在美国获批开展临床试验。
中国生物制药：阿达木单抗注射液获批上市，用于治疗多种疾病。

风险提示

市场竞争加剧
政策影响下价格降幅可能超过预期
药品研发进展不及预期
药品质量等突发事件风险

行业细分表现

互联网医疗：周涨幅达5.81%，估值较高。
医疗器械：小幅上涨1.40%，但部分个股出现较大跌幅。
医美板块：周跌幅达5.90%，估值较高。
疫苗板块：周跌幅达13.16%，整体表现不佳。
CXO板块：周跌幅达4.48%，估值较高。
中药板块：周跌幅达5.03%，估值相对较低。

重点推荐标的

同仁堂国药（3613.HK）
药明康德（2359.HK；603259.SH）
海吉亚医疗（6078.HK）
康宁杰瑞制药-B（9966.HK）
信达生物（1801.HK）
康方生物-B（9926.HK）
康希诺生物-B（6185.HK；688185.SH）
方达控股（1521.HK）
锦欣生殖（1951.HK）

其他信息

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公司评级体系：收益评级分为买入、增持、中性、减持、卖出五个等级，依据未来6个月的投资预期收益率划分。

总结

MPP协议的签署对提升药物可及性具有重要意义，尤其是对新冠药物Molnupiravir在中低收入国家的供应。该协议促进了原料药及CDMO企业在全球供应链中的地位提升，同时对相关港股企业产生了积极影响。在市场表现方面，尽管整体医药行业表现不佳，但部分企业如诺辉健康-B表现突出，而部分企业则因市场波动或政策影响出现大幅下跌。报告建议投资者关注CXO、医疗服务、医美等高景气赛道及超跌核心资产，同时注意相关风险。

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