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贵金属周报总结

核心内容

2022年3月14日发布的《贵金属周报》分析了近期贵金属市场的走势、影响因素及未来展望。报告指出，金银价格在上周呈现冲高回落的态势，主要受俄乌冲突持续、美国通胀高企及欧洲央行政策转向等因素影响。避险情绪是贵金属价格的主要驱动因素，而美联储即将召开的议息会议则成为市场关注的焦点。

主要观点

• 市场表现：上周贵金属价格整体震荡，国际金价一度接近历史最高点，但随后因避险情绪降温有所回调。银价同样跟随金价走势，呈现先扬后抑的格局。
• 通胀压力：美国2月CPI同比升至7.9%，创1982年以来新高；核心CPI同比升至6.4%，同样为近40年高位。俄乌冲突加剧了全球能源和食品价格的上涨，进一步推高通胀预期。
• 政策动向：欧洲央行表示将加速结束资产购买计划，释放鹰派信号，同时下调经济增长预期，上调通胀预期。美联储预计将在3月15-16日的议息会议上加息25个基点，短期内可能对贵金属价格形成压制，但加息靴子落地后有望恢复上涨。
• 市场情绪：CFTC数据显示，黄金期货投机性净多头头寸连续19个月新高，显示市场对黄金的看多意愿增强。
• 操作建议：建议投资者对金银暂时观望，等待美联储加息决策的明朗化。

关键信息

1. 市场数据

2. 持仓变化

3. 非商业性持仓变化

本周重点数据与事件

• 数据：美国2月PPI数据、初请失业金人数、中国2月规模以上工业增加值、城镇固定资产投资、社会消费品零售总额等。
• 事件：俄乌局势进展、欧元区财长会议、美联储、英国央行和日本央行的利率决议。

风险提示

• 美联储加息幅度超预期：可能对贵金属价格产生短期压制。
• 地缘政治风险：俄乌冲突未见明显缓和，可能继续影响市场避险情绪。

图表概览

• 图1：SHFE金银价格走势
• 图2：COMEX金银价格走势
• 图3：COMEX黄金库存变化
• 图4：COMEX白银库存变化
• 图5：COMEX黄金非商业性净多头变化
• 图6：COMEX白银非商业性净多头变化
• 图7：SPDR黄金持有量变化
• 图8：SLV白银持有量变化
• 图9：沪期金与沪金T+D价差变化
• 图10：沪期银与沪银T+D价差变化
• 图11：黄金内外盘价格变化
• 图12：白银内外盘价格变化
• 图13：COMEX金银比价
• 图14：铜金比价
• 图15：金价与美元走势
• 图16：金价与铜价格走势
• 图17：金价与VIX指数走势
• 图18：金价与原油价格走势
• 图19：金价与美国10年期国债收益率走势
• 图20：金价与美国实际利率走势

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