20230820-开源证券-钢铁行业周报_粗钢_平控_政策持续落地_盈利修复空间打开_16页_1mb

钢铁行业周报分析总结

关键观点

• 粗钢"平控"政策持续落地，多地钢厂开始主动降负荷减产，预计2023下半年粗钢产量将显著下降，降幅可达几成。
• 钢材需求改善，建筑钢材成交量连续两周环比上涨，尤其是螺纹钢和线材需求强劲。
• 利润修复空间扩大，铁矿石价格下降和废钢价格走弱提振短流程产钢量，钢材利润有望恢复。
• 多地粗钢平控政策逐步实施，如江苏、山东、河南和天津，企业减产幅度差异大。

市场表现

• 钢铁板块本周下跌0.49%，但优于大盘下跌-1.80%，个别个股如哈焊华通涨幅高达44.3%。
• 钢材现货价格分化，螺纹钢和线材价格上涨0.37%和0.44%，热卷和中厚板价格下跌-0.34%和-0.49%。
• 库存水平降至历史低位，五大品种总库存环比下降8.8%，社会库存环比降8.5%，主要集中在建筑钢材。

供需动态

• 供给端：高炉和电弧炉开工率略有上升，但受平控政策影响，产量增加有限，五大品种钢材产量环比几乎持平。
• 需求端：钢材表观消费环比上涨53%，连续两周改善，热卷表观消费也上扬19%，但整体仍处淡季低位。

原料与利润

• 原料：铁矿石价格环比降0.33%，焦炭价格稳定但吨焦盈利大幅增加；废钢价格微降，支持短流程产量。
• 利润：长流程钢材毛利下降，短流程吨钢毛利上升，预计利润修复将持续。

风险提示

• 政策执行不及预期
• 钢材需求恢复缓慢
• 宏观经济波动影响行业整体

行业新闻与受益标的

• 行业新闻：多地粗钢平控政策落地，如抚顺市完成超低排放改造，俄罗斯钢坯重返东南亚市场；工信部发布7项不锈钢标准。
• 受益标的：普钢板块如宝钢股份、华菱钢铁；特钢板块如中信特钢、甬金股份；管板块，如友发集团和新兴铸管。