20210116-中泰证券-钢铁行业周报_钢铁外贸明显改善_13页_924kb

钢铁行业分析总结

核心内容

行业概况

• 上市公司数量：33家
• 行业总市值：768,636.53百万元
• 行业流通市值：619,823.89百万元
• 行业评级：中性（维持）

外贸表现

• 钢材出口量：2021年12月出口485万吨，环比增44.8万吨，同比增3.5%
• 钢材进口量：2021年12月进口同比转负，为2019年12月以来首次
• 外贸改善：出口回暖反映海外需求显著上升，废钢折价收窄，预计外贸回暖将持续一段时间

市场表现

• 钢铁板块：本周下跌1.52%，跑输沪深300指数2.22PCT
• 主要指数表现：
  • 上证综指：-0.10%
  • 沪深300：-0.68%
  • 钢铁（申万）：-1.52%
• 钢铁个股表现：
  • 涨幅前三：甬金股份（3.45%）、柳钢股份（6.82%）、久立特材（10.43%）
  • 跌幅前三：鞍钢股份（-6.17%）、西宁特钢（-11.08%）、安阳钢铁（-9.45%）

黑色商品表现

• 螺纹钢主力合约：4360元/吨，周环比降127元/吨，幅度-2.83%
• 热轧卷板主力合约：4489元/吨，周环比降157元/吨，幅度-3.38%
• 铁矿石主力合约：1053元/吨，周环比降14元/吨，幅度-1.31%
• 黑色商品震荡下行：受淡季需求回落及河北疫情趋严影响，期货价格明显回落

主要观点

成交与库存

• 成交回落：全国建筑钢材成交量周平均值为14.01万吨，环比降3.82万吨
• 社库继续累积：五大品种社会库存942.74万吨，环比增45.25万吨
• 厂库累积：厂库连续第三周累积，产量下降但库存上升，显示需求疲软

高炉开工率

• 全国高炉开工率：66.30%，环比降0.55PCT
• 唐山高炉开工率：66.67%，环比降0.72PCT
• 电炉开工率：102家电弧炉开工率69.86%，环比增0.16%
• 产能利用率：全国83.13%，唐山78.84%，均环比下降

钢价表现

• 综合钢价指数：周环比降1.76%，长材降1.48%，板材降2.08%
• 上海螺纹钢：4330元/吨，周环比降160元/吨，幅度-3.56%
• 上海热轧卷板：4560元/吨，周环比降140元/吨，幅度-2.98%
• 钢价弱势：短期上涨动力不足，中期走势取决于春季需求

矿价表现

• 铁矿石价格：Platts62%为172.8美元/吨，周环比增1.05美元/吨
• 铁矿石发运量：澳洲和巴西发运量环比下降，到港量增加
• 钢厂库存：进口矿库存天数增加，但较去年同期偏低，春节前补库需求仍存
• 矿价高位震荡：短期矿价或继续维持高位

盈利情况

• 热轧卷板毛利：降146元/吨，毛利率降至-1.37%
• 冷轧板毛利：降128元/吨，毛利率降至2.83%
• 螺纹钢毛利：降208元/吨，毛利率降至-2.80%
• 中厚板毛利：降137元/吨，毛利率降至-6.28%
• 盈利继续下降：成本端上涨压缩钢厂利润，下游需求低迷进一步影响盈利

关键信息

重点公司数据

重要事件

• 图南股份：拟参与投资设立基金，聚焦军工新材料、电子信息新材料领域
• 久立特材：首次回购公司股份，回购金额为1286万元
• 甬金股份：股东计划减持不超过9.03%的股份
• 永兴材料：计划投资建设2GWh/a超宽温区超长寿命锂离子电池项目
• 八一钢铁：2020年年度业绩预增，归母净利润2.9-3.53亿元，同比增长161%-218%

风险提示

• 宏观经济下滑：可能导致需求承压
• 供给端压力：持续增加可能影响行业利润

投资策略

• 短期：关注钢材出口回暖及铁矿石价格高位运行
• 中期：关注春季需求变化及冬储情况
• 关注标的：宝钢股份、华菱钢铁、新钢股份、南钢股份等钢铁股
• 新材料领域：关注技术领先的材料类标的如永兴材料、甬金股份、云海金属、久立特材、中信特钢等

评级说明

• 股票评级：
  • 买入：预期未来6-12个月内相对基准指数涨幅在15%以上
  • 增持：预期未来6-12个月内相对基准指数涨幅在5%-15%之间
  • 持有：预期未来6-12个月内相对基准指数涨幅在-10%~+5%之间
  • 减持：预期未来6-12个月内相对基准指数跌幅在10%以上
• 行业评级：
  • 增持：预期未来6-12个月内对基准指数涨幅在10%以上
  • 中性：预期未来6-12个月内对基准指数涨幅在-10%~+10%之间
  • 减持：预期未来6-12个月内对基准指数跌幅在10%以上

重要声明

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