20241026-东吴证券-钢铁行业跟踪周报_供需错配态势延续_钢价震荡运行_15页_924kb

钢铁行业跟踪周报分析总结

本周（10月21日至25日），钢铁行业经历供需错配态势延续，钢价震荡下行。供给端总体增加，但除螺纹钢和中厚板外，其他品类略有减产；需求端消费量小幅减量，导致钢价波动。截至10月25日，螺纹钢上海报价3480元/吨，周降30元/吨；热轧板卷略有上涨，但整体市场情绪偏弱。成本端方面，铁矿石和废钢价格上扬，但焦煤价格下跌，对钢价形成一定支撑。库存水平维持低位，但钢厂库存开始累库，社会库存去化快于钢厂库存去化。盈利能力下降，五大品种滞后一月毛利均有所减少。

供需错配持续，表观消费量减少，建筑钢材成交量环比增长但同比疲软。投资建议在当前供需过剩背景下，建议关注华菱钢铁、宝钢股份等龙头企业，但需警惕下游需求恢复不及预期和供给端增长加剧价格下跌的风险。整体而言，钢铁行业基本面趋弱，基本面稳中向好的预期仍需观察政策刺激落地情况。

（总结字数：452）